股佬開倉——原生態牧業炒復興

  期指結算前夕,恒指受內地A股急升刺激,以及於50天線(24668)獲得支持,表現低開高收,其中滙控(005)亦支撐大市,於24800水平拉鋸,收造24883,上升110點,兩日連彈279點;惟大市投資氣氛仍審慎,成交縮減至1044億元。

  伍一山表示,恒指上周五跌破短期升軌,跌至50天線找到反彈,但於10天線受連續4日在兩線之間爭持,看來要待今日期指結算後才有明確方向。後市若失50天線,下一支持是100天線(24317),更重要的支持是3月延伸至今的中期升軌(約在23905)。此關若失,中期反彈將確認完結。

  雷雨表示,內地此際重視內銷刺激經濟,相關股各自精采,乳製品板塊昨一枝獨秀,平均升8.4%追落後。市值僅20億元的原生態牧業(1431)有敲冷價值,昨初見上升,成交突增1.9倍,一度升至0.46元,收0.455元,升9.6%,緊貼同業增幅,相對中國聖牧(1432)因有龍頭蒙牛乳業(2319)行使認股權而成為大股東暴漲75%,當然相去甚遠,升幅能拍住同具蒙牛概念的現代牧業(1117),則具備濃厚的炒復興概念,短期先試上月高位0.52元,憑中期盈喜及全年業績,復興目標價是挑戰16年另一高位0.74元,升逾6成。原生態產銷原料奶,按畜群規模及產量,為內地領先乳牛畜牧企業,19年銷量增18.5%,營收增26.4%,盈利更勁增1.4倍,至2.23億元人民幣(18年虧轉盈),內地三大客戶包括蒙牛、飛鶴(6186)及光明乳業,已佔總收益的94.4%,特別是前二名客戶去年也創佳績,分別多賺35%及76%,可見蒙牛及飛鶴績佳,原生態也必受惠,加上本月初搶先發表盈喜,反映正面,對股價重返中長期升軌有莫大推動力。原生態現價市盈率8.2倍,較同業平均25倍,折讓67%,以中期盈喜料賺1.3億元人民幣,全年預測賺逾2.6億元人民幣,預測市盈率7.1倍。計及市帳率僅0.43倍,比同業平均2.77倍,折讓84%,估值吸引!

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