股佬開倉——華電息高價殘博反彈

  滙控(005)股價一度插穿2009年「十二供五」之「世紀供股價」28元,最低曾見27.5元,再創25年以來新低,其後走勢改善,收市拗腰回升0.17%造28.75元。中美首腦如市場預期在聯合國大會中唇槍舌劍,港股連插兩日後缺乏方向,恒指於23700水平反覆拉鋸,曾跌156點低見23559,最後收市回升25點造23742,成交總額不足千億元。

  伍一山表示,恒指周一跌破兩個月來的橫行區(24167至25779),周內若不能重返橫行區內,上落市格局便確認打破,恒指將回復尋底之旅。6月1日的上升裂口(23089至23539)是短期重要支持,昨日低位23560,距裂口頂僅21點,漸見支持。小時圖9RSI底背馳,短線有機會先作反彈,但橫行區底部24167會有相當阻力。

  雷雨表示,華電國際電力(1071)現價2.03元,今年以來累跌31%,較52周高位3.23元更跌達37%,與19年盈利大增1.2倍及今年中期多賺58%的業績,大幅背馳,導致現價市盈率僅6.3倍,與同業平均25.9倍比較,折讓擴大至75%。上周三股價一度跌至2.01元,已十分接近3月所造的52周低位1.85元。計及52周內的高位下調幅度43%,技術反彈區介乎2.38元至2.70元,升幅17%至33%。

  華電於內地從事發電、供熱、煤炭銷售及相關業務,99年在港上市,招股價1.58元,以今年中期營收計算,售電收入佔77.5%、售煤佔13.4%,售熱則佔9%.15年盈利曾高達73.3億元人民幣,但股價已早於15年5月創9.81元歷史高峰,現今只及當年的兩成,相對19年盈利33.9億元人民幣,則為15年的4成半。股價低迷,便形成目前的估值被低估,不但市盈率落後同業,市帳率亦只有0.29倍,股息率高達8厘,後者更高過同業平均5厘達3厘之多!

  華電今年上半年業績可觀,在逆情不利環境下,營收僅微減5%,所賺已為19年全年的7成以上,以下半年內地經濟復甦進度評估,預測全年盈利增長達35%,現價預測市盈率僅4.7倍,保持派息比率,則預測股息逾10厘,於現階段股市而言,不失為最符合風險收益策略之選。

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