股佬開倉——原生態牧業估值偏低

        港股下跌,恒指收報28357,急挫367點或1.28%;國企指數收報10713,跌112點或1.04%;紅籌指數收報4004,跌53點或1.33%,成交金額958.46億元。

  中國平安(2318)跌2.47%,收報82.85元;騰訊(700)升0.24%,收報624.5元;盈富基金(2800)跌1.11%,收報28.48元。

  伍一山指出,恒指連續兩日以大陰燭下跌,走勢轉弱,相繼失守五條主要平均線。日線圖技術指標轉差,MACD重現熊差距,9RSI跌離中軸報38.37,慢隨機指數頂背馳,並發出沽貨信號。本來窄幅橫行的保歷加通道有破底之意,若確認破底,提防橫行市可能轉為單邊跌市。

與三大奶商長期合作

  雷雨表示,原生態牧業(1431)現價估值偏低,整固多時且近尾聲,值得注視最新發展。昨市急挫期間,原生態股價紋風不動,徘徊0.68元及0.69元兩價,守穩10天線及20天線,靜待變化,三、四月多次低見0.67元即反彈,築底於此望濃。一月曾造0.95元,累跌29%,技術反彈區介乎0.77元至0.84元,彈幅22%。

  原生態產銷原料奶,與內地三大奶商蒙牛乳業(2319)、中國飛鶴(6186)及光明乳業建立長期穩定合作關係,佔總收益高達99.3%。三大奶商受惠政策紅利,原生態間接得益,有利持續長遠發展。去年疫情影響短暫,上半年賺1.24億元(人民幣,下同),全年多賺1.6倍至5.78億元。今年內地消費預期更勝去年下半年,只要維持下半年營收及利潤水平,今年預測多賺56%,超越9億元,每股盈利折約0.229港元,現價預測市盈率僅3倍。

  原生態現價市帳率0.55倍,相對現代牧業(1117)的1.34倍、中國聖牧(1432)的1.36倍,折讓近60%。後二者市值較大,原生態有折讓,當然正常,但以折讓30%為較合理估值水平計,市帳率應站0.95倍,股價可回升至1.18港元(歷史高峰2.62港元),上升空間逾七成!

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