維達國際（3331）早前發盈喜，受惠木漿價格低走及產品組合持續增加，預期上半年溢利可增加108%至9.13億元，經營溢利增加100%至12.57億元。
集團首季毛利率表現出色，擴闊高達11.2個百分點至37.5%。自兩年前，集團高端產品組合佔比由13.1%至去年24.5%，在低端產品激烈競爭中，集團轉型正好平衡消費者對高端產品敏感度相對較低的情況。
產能方面，集團去年已在湖北增加部份產能，亦持續在龍游及陽江進一步拓展產能。集團亦在馬來西亞開始興建新設施，項目將可整合東南亞現有工廠及倉庫，預期可大幅提升營運效率，相信當地嬰兒及女性護理產品可貢獻更多利潤。建議於30元買入，目標35元，止蝕價28元。
筆者為證監會持牌人，並未持有以上股份。
宏滙資產管理董事及投資策略總監
林嘉麒
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