中國人壽（2628）表現明顯落後，股價自去年第四季已跑輸行業17%。近日有大行唱好指，內地保險行業網上業務模式及由政府帶領、覆蓋較廣及更可負擔的「惠民保」，認為低階市場將更受數碼化及擠出效應影響，將2021年新業務價值增長預測由12%升至14%。
但國壽落後因首三季業績未符合市場預期，而且第三季長期受經濟下行影響，增速略顯乏力，拖低新業務增速，而且代理人規模縮減，也是業績下跌原因。
不過國壽在「開門紅」有一定優勢，加上去年累計原保險保費收入首次突破6000億元人民幣，全年增長達9.3%。另一方面，儘管近期內地債息略為下跌，惟今年經濟復甦可期，全年債息有望回穩，內險投資收益率毋須太悲觀。建議於17.4元買入，目標價20.5元。
作者為證監會持牌人，並未持有以上股份。
宏滙資產管理董事及投資策略總監
林嘉麒
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