開工前落盤/頭條名家本周心水——李寧增長持續超越海外品牌

  周二恒指再下試牛熊線,眾多股份大幅調整,唯獨李寧(2331)逆市上升,確實值得繼續留意。東京奧運舉行在即,是短期催化劑,但公司上半年業績之好是基本因素。李寧早於6月底已發盈喜,預期上半年錄得純利不少於18億元(人民幣.下同),按年升1.6倍,集團指業績改善主要是由於收入增長超過60%以及經盈利潤率持續改善。收入及純利比較去年下半年增長19%及77%,成績絕對是驚喜。

  近日瑞信亦發表研究報告,調高李寧2021至2023年的盈利預測,盈利複合年增長率33%,更新目標價為105元。

  根據月度銷售數據,今年6月行業網上銷售按年下跌3%,內地品牌增長持續超越海外品牌,李寧卻升26%,較行業為高。事實上,李寧的營運利潤率較同業還有不少上升空間,加上品牌價值優勢,估值上屬合理,建議10天線附近92元買入,目標105元,止蝕於84元。

  筆者為獨立股評人,並未持有以上股份。

獨立股評人

林嘉麒


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