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  • 2022年7月7日 星期四

林嘉麒 - 郵儲行中長線持有|開工前落盤/頭條名家本周心水

郵儲銀行(1658)首季業績已全數出爐,整體利潤增長略高於市場預期,惟整體表現以郵儲銀行最佳,首季盈利249.8億元人民幣,按年升近18%。期內淨利息收入687.2億元,按年升4%,主要是資產負債規模增長,以及改善調整資產負債結構所致。淨利息收益率2.32厘,按年收窄8個基點。

值得留意的是,在一眾內銀非利息收入倒退時,郵儲行仍保持高速增長53.6%,手續費及佣金淨收入90.9億元,按年升近40%,受惠於財富管理體系升級,代理保險、理財、信用卡、投行、交易銀行、託管等業務收入均實現較快增長。不良貸款餘額557.9億元,較去年底增加約31億元,不良貸款率持平於0.82%。

另外,期內信貸規模單季新增3547億元,按年增長明顯,其中實體貸款新增佔比高達98.56%。郵儲銀行是全國營業網點數最大、覆蓋面最廣的大型零售商業銀行。其零售特色鮮明,資產品質可保持在穩定水準。再者,其零售客群廣,在財富管理業務發展有一定的獨特優勢,在零售領域發展成具差異化特色的國有大行。現時市帳率不足0.7倍,息率5.32厘,估值仍然吸引,建議吸納作中長線持有。

筆者並未持有以上股份。
元宇證券基金投資總監
林嘉麒

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