林嘉麒 - 時代電氣獲母企增持可看好|開工前落盤/頭條名家本周心水

港股首季業績期開始至今,出現高下立見的情況。時代電氣(3898)今年首季IGBT業務出現令人矚目的好轉,推動公司盈利增長,反觀其母公司中國中車首季盈利表現下跌,對比鮮明。事實上,時代電氣首季業績基本符合預期,公司期內實現營收25.4 億元,同比增加22.3%,歸母淨利潤為3.4億元,同比增加31%,毛利率為35.8%,同比降低2.2%,惟歸母淨利率為13.4%,同比提升0.9%。

其中,新興裝備業務爆發式增長,軌交業務基本企穩。產品分類來看,公司軌道交通裝備收入為17.7億元,同比增加2.8%,其中軌道交通電氣裝備收入同比減少7.6%至13.9億元,但其他業務收入增長驚人,軌道工程機械業務收入同比增加47.7%至2億元,通信信號業務收入同比增長70.8%至0.7億元,其他軌道交通裝備業務收入同比增加153.2%至1.1億元。

加上公司費用管控有成效,期內淨利率同比有所提升,主因費用率同比降低4.3%至22.6%,其中研發費用率為11.8%,同比降低2.2%,銷售費用率為6.6%,同比降低0.8%,管理費用率為5.7%,同比略降0.1%。近日聯交所最新權益披露資料顯示,公司獲母公司中國中車在場內以每股均價32.0065港元增持201.77萬股,涉資約6457.95萬港元。儘管大市波動,惟母公司增持代表了中長線價值,值得大家考慮分段吸納持有。

筆者並未持有以上股份。
元宇證券基金投資總監
林嘉麒

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