內地2022年首季原煤產量108,386萬噸，4至5月原煤產量73,055萬噸，4至5月份月均產量36,528萬噸，按季增長1.1%。今年前5個月，全國原煤日均產量超過1200萬噸，創歷史高位，今年夏季全國煤炭市場將繼續保持基本平衡略顯寬鬆態勢。儘管市場推測第二季原煤產量環比無明顯增長，但是在供需平衡的狀況下，料今年夏季用電高峰期可穩定增長，有助內地經濟復甦，及有利煤炭股。
發改委早前強調2022年釋放煤炭產能3億噸，進口煤及褐煤9591萬噸（含滯港澳煤269萬噸），同比下跌13.8%，其中5月環比下跌12.7%。海外煤價高位下，中高卡煤價格倒掛。6月或是煤炭需求恢復拐點，下半年煤炭供緊需增，煤價仍有向上動能。兗礦（1171）首季純利約66.77億元（人民幣，下同），同比升約1.97倍，每股盈利1.3716元，扣除非經常性損益的淨利潤約66.53億元，更升約2倍。期內營業收入約412億元，升32.67%。集團首季持續推進精益管理，有效對沖成本費用上漲影響，因此業績大幅提升。預料下半年煤炭需求價量可提升，近日股價回落至100天線附近可吸納，目標30元，止蝕於18.5元。
筆者並未持有以上股份。
元宇證券基金投資總監
林嘉麒
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