林嘉麒 - 飛達業績疫市升 派息穩定|開工前落盤/頭條名家本周心水

香港老牌企業不多,飛達控股 (1100)從事優質帽品設計及生產36年,在2000年上市,2019年完成收購Aquarius Ltd.後把產品組合由帽品擴展至配飾。集團是帽品市場上少數具備快速生產交貨能力的製造商之一,工廠擁有先進的自動化機械及大量熟練員工,能夠迅速回應及滿足客戶的需求,尤其是孟加拉工廠於去年在增加工時及卓越的項目管理支持下達致優異的生產效率。

面對經濟不景氣,客戶為了避免庫存問題,下單時間延後,對快速生產交貨需求大,因此單價及毛利反而上升,帶動今年上半年集團收益再創新高,同比上升27%至9.4億港元,有賴孟加拉工廠優異的生產效率,迅速回應及滿足客戶的需求,從快速定單需求增長中受惠。再者,毛利大幅上升25.1%至約3.04億港元。股東應佔溢利上升27.8%至8448萬元。董事會決議宣派中期股息每股3港仙。事實上,經濟新形勢重塑生產和營銷活動的模式,消費品採購商愈益青睞快速定單,並減少一次過購入大量庫存,生產靈活度更是製造商重中之重。

作為帽品市場上少數具備快速生產及交貨能力的製造商之一,飛達進一步從需求強勁的快速定單市場中受惠,料下半年營運情況可以更理想。上半年現金及現金等值物有2.4億元,公司過去派息穩定而有增長,現時市值7.7億元,市盈率6倍,估值合理。疫情期間公司業績不跌反升,股價因此節節上升,累計升幅確實不少,期望股份出現調整再留意。

筆者並未持有以上股份。
元宇證券基金投資總監
林嘉麒
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