基金儷人——東風走勢佳候位買

  全國人大會議及全國政協會議將於5月22日召開,市場憧憬將有更多利好汽車業措施出台。內地近日率先公佈多項利好汽車銷售政策,除了部份地區延後實施「國六」排放標準,並延長對新能源汽車補貼外,亦減少二手車銷售增值稅等。

  在上述措施出台兼首季盈利好過預期情況下,比亞迪(1211)於4月底曾一棍抽高至49.5元。有傳武漢市政府考慮大力扶持東風集團(489),潛在措施包括對新車購買者提供補貼、向東風汽車提供新政府定單,及計劃利用東風與雷諾合資企業的閒置工廠,對東風今年收益有提振作用。

汽車銷售料復平穩

  東風4月份汽車銷售按年增長8.3%,至24.4萬輛;其中商用車銷量按年增長28.2%;重型車銷量則升45.1%。市場認為內地政府為應對新型冠狀病毒對經濟帶來的影響,相信會持續加大基建開支,有助東風重型車銷量增長。中國汽車工業協會常務副會長兼秘書長付炳鋒亦指出,下半年汽車消售會恢復到平穩狀態,產銷量亦會回到去年同期,甚至高於去年同期水平。

  國泰君安報告指,今年東風商用車及東風柳汽商用車,有望達到其銷售目標,意味今年銷量分別按年增長18.3%及11.5%。國泰君安同時將東風2020至2022年純利預測,分別上調5.6%、4.4%及2.3%,主要由於東風重型車銷售較預期為佳,而市場對重型車需求亦較大。國泰君安予東風目標價6.1元,相當於2020年及2021年預測市盈率約4.4倍及4倍,估值低企。

估值低企應已見底

  事實上,該估值低於其歷史平均值約1個標準差,反映東風現價很大程度反映負面因素。技術上,東風於3月23日及4月2日分別於4.38元及4.46元建立雙底,其後升穿10天及20天線,及至5月8日更升穿50天線,走勢全面向好。投資者可於10天及50天線約5.25元吸納,上望6.5元。

  筆者為證監會持牌人,客戶並無持有上述股份。

艾琳


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