基金儷人——小米憧憬染藍看升

  恒指繼續於24000點區間橫行整固,但個別板塊走勢凌厲,其中科網類股份全面突圍而出。小米(1810)自3月19日低見9.2元後,近日大幅抽升,並高見13.26元,反彈幅度達44%。小米股價硬淨,主要由於市場看好其5G手機,有望從華為手中奪得更多市佔率外,亦見其於印度及歐洲市場銷量有回升跡象。

見底回升勁彈44%

  各大行業今年首季均受新冠肺炎疫情影響,但小米首季營業額按年增長14%,主要由於智能手機銷售較預期理想,銷量及單價按年增長5%及7%,物聯網(loT)分部收入按年升8%,加上互聯網服務收入更按年大升39%,帶動毛利率從去年同期及去年第四季的11.9%及13.9%,進一步回升至15.2%。

  目前小米於內地產能及付運量大致回復正常水平,印度市場不但開始放寬抗疫措施,需求亦回復至疫情前約六成水平,在歐洲銷情更回復至1月份的九成。市場分析預期,小米智能手機今年第二季銷量,將按年減少5%,但第三季及第四季卻按年增長20%及24%,相信主要與內地正式推動5G刺激換機需求有關。

  不少分析預計,今年首季內地企業廣告投放會相對疲弱,但仍能按年錄得17%增長。不但如此,因疫情問題而導致網上遊戲首季收益大增81%,主要由於海外銷售按年勁升72%所致,相信有關情況可於第二至第四季延續,對小米收益而言相對正面。

  除了毛利率及智能手機表現較預期佳外,市場亦憧憬極有機會染藍,因此成為股價抽升的催化劑。小米於2018年以每股17元上市,掛牌後曾衝高至22.2元,其後便展開長期跌浪,至去年11月底跌至8.35元才見底。小米股價近日兜底回升,略為大幅拋離10天線,投資者可待其回調至11.5元吸納,如年內成功染藍,目標價可望15元。

  筆者為證監會持牌人,客戶並無持有上述股份。

艾琳


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