基金儷人——TCL電子攻守兼備

  TCL電子(1070)於6月底以一棍大陽燭升穿多條平均線,主要與集團執董兼首席執行官王成指出,在新冠疫情下刺激全球居家辦公、教育與娛樂三方面需求大增,直接帶動第二季歐美及澳洲市場營運商,對智能連接設備定單增長達兩倍以上。事實上,一眾宅經濟股份在今年上半年明顯跑贏大市。

電視美市佔居次席

  截至今年6月初,TCL品牌電視於美國市佔率排第二,集團於今年首五個月於歐洲及新興市場之銷量,分別增長40.4%與5%,反映TCL完全是隻宅經濟受惠股。截至去年底止,TCL電子營業額按年增長3.1%,至469.91億元,純利更大升1.2倍,至22.79億元,每股盈利1元。

  去年TCL電子業績大升,除了因前年低基數效應外,另一個主因是集團加強發展互聯網業務,其中來自全球互聯網業務收入按年大升1.1倍至7.6億元,相信與Roku、Google及Netflix等互聯網巨頭合作有關。期內集團旗下雷鳥網絡科技純利亦大升1.4倍,至1.7億元,純利率按年更大升11.7個百分點,至32%。由此可見,TCL電子已成功開拓互聯網業務分部之收益。

  傳統業務上,其TCL品牌電視機銷量按年大升26.1%,至1346萬台,營業額則增長14.1%,至210億元,整體業績同步增長。不過,TCL電子股價向來相當落後,即使現價相對歷史市盈率僅3.8倍,其股價一直無力上衝。保守估計,TCL電子今年純利僅增長一成,預測市盈率已降至3.4倍,預測息率亦企穩7厘以上,屬進可攻退可守之選。

預測市盈率降至3.4倍

  技術上,TCL電子於2019年3月及2020年3月於4.2元左右營造雙頂,惟於3元水平屬強大支持。近日集團股價一直沿10天、20天及50天線上升並一舉突破,短線升勢過急,投資者可候其回至3.6元吸納,以今年純利增長一成並予其5倍預測市盈率,目標價為5.5元。

  作者為證監會持牌人,客戶並無持有上述股份。

艾琳


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