專欄

基金儷人——東江集團營造大圓底

基金儷人 - 艾琳 2020-08-10 列印

　　港股上周五一度大跌超過700點，主要由於美國考慮封殺中國科網企業，龍頭騰訊（700）一度失守500元大關。科網股及生物科技股早已累積龐大升幅，借勢回調亦合情合理，在跌勢尚未喘定之時，投資者不妨將目光先轉回舊經濟股，例如股價積弱已久的東江集團（2283）。

　　集團早前曾發盈警，預期截至今年6月底止，中期純利大幅減少，主要由於爆發新冠病毒，嚴重影響東江在廣東省和江蘇省工廠的生產進度，導致工廠不得不將農曆新年假期延至2月10日。

　　除此之外，由於疫情蔓延全球各國，歐美多個消費品牌的實體店暫時關閉，多個消費電子品牌客戶，紛紛延後新品發佈及新項目開發。

跌勢喘穩分段收集

　　東江作為上游供應商，來自歐美客戶定單及銷量受一定負面影響。亦因疫情問題相當嚴峻，東江決定暫時擱置海外興建廠房的計劃，亦對所有資本開支採取更審慎態度，全體執董及高級管理層由4月1日起減薪20%。集團於公佈盈警當日，股價收報2.72元，至7月2日低位見2.01元後，已見跌勢喘穩。

　　東江主要從事模具製作及注塑組件製造，去年全年收入按年增加0.5%，至23.1億元，純利減少13.8%，至3.02億元，每股盈利（EPS）0.36元。以東江上周五收報2.08元計，現價相對歷史市盈率約5.8倍。不過，若今年EPS倒退七成至0.108元，現價相對今年預測市盈率便會升至19.3倍，估值難說便宜。

　　基金經理目前計算估值，大多以2021年可回復多少增長作預測，如疫情持續受控，環球經濟逐步回穩，東江明年業績有望迎來反彈。技術上，東江自年初3.9元跌至年內低位2.01元，股價累挫45.5%，相信已反映最壞情況。投資者可待其企穩10天及20天線後分段收集，在營造大圓底情況下，中線有望回試3元。

　　筆者為證監會持牌人，客戶並無持有上述股份。

艾琳