美股創新高，港股強勢向上挑戰27000點，不少弱勢股已呈上升通道運行，至於同程藝龍（780）則於過去五個月呈橫行整固之勢，隨時突破抽升。同程早前公佈截至9月底止第三季業績，收入按年減少7.2%，至19.15億元人民幣，純利較去年同期下降15.8%，至2.5億元人民幣。
值得注意的是，雖然同程第三季業績按年表現欠佳，但如以按季表現來看，收入則大升59.5%。除此之外，同程第三季平均月活躍用戶按季更大升40%，至2.46億人次；期內平均月付費用戶亦勁升60.2%，至2980萬人次。從上述數據反映，內地旅遊業呈現令人鼓舞的復甦趨勢，特別是商務旅遊及省內短途本地旅遊。
收入按季回升六成
目前同程註冊用戶數，約有86.1%來自內地非一線城市，其中第三季約有67.2%微信平台新付費用戶，來自三線或以下城市，反映非一線城市住宿及票務業務，仍有頗大開拓空間。與此同時，集團酒店房間夜量在低線城市按年增長近30%，汽車票票量增長超過80%，內地機票票量增幅亦超過20%。
富瑞研究報告指，同程季績符預期，並予其「買入」評級。富瑞較為關注同程今季及明年復甦能力、低線城市之競爭格局、提升市佔率策略，以及現金利用及投資策略等。同程內部估計，第四季收入按年跌5%至持平，經調整溢利則介乎3至3.5億元人民幣，意味全年總收入介乎18.59至19.56億元人民幣。
長遠而言，內地城鎮化速度加快、消費者購買力提升，以及基礎建設投資增加，旅遊業可為同程帶來巨大增長潛力。技術上，同程自3月中跌至8.74元後反彈至15元，其後大致在12.5至15元區間上落呈橫行區，投資者可待其回調至250天線約13.2元分段吸納，中線博其突破8月高位16.48元，上望17.8元。
筆者為證監會持牌人，客戶並無持有上述股份。
艾琳
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