基金儷人——食正疫苗大茶飯復醫盈利料大增

  國家醫保目錄藥品談判於昨日結束,市傳部分藥物品種價格減幅不會超過五成,較去年平均減幅六成一為低,刺激醫療醫藥股彈升,當中可留意復星醫藥(2196)。復星早前與BioNTech簽訂許可協議,獲授權在內地及港澳台地區獨家開發及商業化新冠疫苗技術mRNA,並按成品及大包裝製劑進口內地進行分裝、本地化生產及銷售。

  從協議修正案可見,BioNTech以成品供貨,復星醫藥及BioNTech則按65%及35%之銷售毛利作分成;另一方面,BioNTech以大包裝製劑供貨,復星醫藥及BioNTech則按60%及40%之銷售毛利作分成。

  只要mRN獲批在內地上市,BioNTech明年將會向內地供應不少於1億劑mRNA新冠疫苗。

  復星醫藥將為首批供應內地之5000萬劑疫苗,於年底前支付1.25億歐羅,餘額1.25億歐羅將於mRNA新冠疫苗於內地獲批上市後支付。

  截至今年9月底止,復星醫藥首三季純利按年上升20.1%至24.8億元人民幣,每股盈利0.97元人民幣(約1.115港元);營業收入上升4.1%至221.03億元人民幣。如單計第三季業績更勁,純利按年大升39.6%至7.64億元人民幣,收入較去年同期增長14.5%至80.75億元人民幣。

有望上試50元水平

  復星醫藥昨日收報39.95元,今年預測市盈率(P/E)約26.9倍,考慮到明年獲新冠疫苗定單,盈利或可大幅增長。技術上,復星自從於5月突破30元阻力後沿上升通道運行,投資者可待其回調至10天線約36.2元吸納,中線有望上試2018年三頂約50元水平。



作者為證監會持牌人士,客戶並無持有上述股份

艾琳


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