基金儷人——國泰現水平分注吸

  國泰航空(293)早前公佈,三月載客量按年下跌94%,至1.85萬人次,收入乘客千米數按年減少95.7%,運作航線按月下跌47%,至18個航點,三月日均載客量僅598人次,較二月的755人次更低。客運表現未如預期,但貨運方面已見復甦,雖然三月運力按年下跌39.4%,但貨運需求尤以東北亞及美洲市場需求強勁,本港及內地需求亦於三月下旬回升。

憧憬受惠放寬旅遊限制

  除此之外,運送急件貨物的Priority LIFT服務需求強勁,收益份額持續增加。香港政府於4月16日宣佈,完成接種疫苗的駐港貨機及只載貨客機機師可豁免強制檢疫,絕對有利貨運業務,並可減少國泰每月營運現金消耗。事實上,五月有多個利好因素充斥,先是特區政府計劃由五月初開始,解除英國來港航班限制。

  其次,香港有意放寬內地來港旅客強制隔離安排,縮短甚至豁免由中低風險地區抵港人士的隔離檢疫期。再者,一直有傳香港與新加坡有意落實「旅行氣泡」,估計最快於下周一公佈細節,並於5月26日開始實施。雖然旅行氣泡對象目前僅為新加坡,但假如正式開通,其象徵意義遠較實際出行人數重要。

  多隻旅遊相關股份如半新股攜程(9961)昨日抽升5.9%,專業旅運亦彈升15.9%,相反國泰僅微升0.9%,算是相對落後。除了貨運收益提升、內地客來港限制逐漸放寬以及旅行氣泡外,集團繼續削減成本,有意關閉加拿大飛行員基地,以及澳洲和紐西蘭的中心,同時可能會進一步關閉歐洲和美國駕駛艙人員基地,相信可進一步降低非必要開支。

  技術上,國泰自2018年3月及2019年4月約12.1元見雙頂後,至去年8月5.07元始見底,並於同年11月初5.15元築下小雙底並回升。國泰於現價見支持惟受制於10天線,投資者可於現水平分段吸納,首站先以去年12月及今年3月高位約8元作目標。

  筆者為證監會持牌人,客戶並無持有上述股份。

艾琳


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