陸羽仁周記——五窮月勁Chok玩短炒

  港股4月份收報24643點,升67點,整個4月份反彈1040點,結束三個月連跌走勢。傳統上5月份係淡月,有5窮6絕的說法,美股上周又大幅低收。但由於今年樣樣都反常,旺月跌到四腳朝天,傳統淡月會因為疫情消息變得波動,投資者不妨炒炒短線。

  美股在香港假期連續第二日下跌,三項主要指數跌至一個星期最低,美國PMI大幅下挫,加上總統特朗普威脅提高中國關稅,加上企業業績欠理想,拖低美股。杜瓊斯指數上周五更單日下跌622點,收報23723點;標普500指數下跌80點,收報2832點;納斯達克指數下跌284點,收報8604點。

預託證券顯示大幅低開

  總結一周表現,杜指和標普500指數都是跌0.2%,納指跌0.3%,三項指數都是連續第二個星期下跌。不過,4月份美股表現不弱,標指飆12.7%,是1987年1月以來最佳;杜指上揚11.1%,創33年來最佳單月表現;納指勁升15.5%,是2000年1月以來最強。

  由於美股接連兩日低收,市場恐慌情緒因為數據欠佳同特朗普打口水戰升溫。港股在美國掛牌的預託證券反映港股周一復市會低開近千點,實際會否咁差仲要真係開市時才見真章。

  特朗普聲稱要加關稅作為中國播疫的賠償,甚至回應註銷中國所持美債的說法,話現階段毋須考慮。這個說法有點嚇人,令外國市況急挫。

  近期港股未必完全承接外圍走勢,而係會睇內地A股,年後就睇美股期貨表現,另外特朗普說話五時花、六時變,若然美股因為中美貿戰復燃急插,他可能又會轉口風。如果指數真係大幅下挫過千點,相信會有投資者會考慮低吸,趁5窮月走走短線。

  過去炒股節奏係年頭例旺,年中轉淡,跟住到年尾又再炒上。這個節奏的出現,同公司消息和資金流向有關。年頭基金開始新一年帳薄,態度通常進取些,期望先做出一些成績,同時年頭會報告去年業績,跟住就派息除淨,於是基金經理在3、4月跟住消息炒作。去到5月,消息出得差不多,股價又炒了一陣,於是大家停一停手,等個市調整,休戰得一、兩個月,到7月份又開始炒上半年業績,然後9月、10月又唞唞,到年尾就炒高個市埋數,方便分花紅。

  今年全球經濟運作因為疫症完全打亂,頭一季公佈業績大家根本無心戀戰,好多公司4月份已經發出盈警,甚至預告上半年都會虧損,所以原先炒作的3、4月份變成反高潮。同一時間,市場開始消化上半年經濟停轉的消息,對業績不抱期望,所以最近幾間公司好似滙控(005)、渣打(2888)、中石化(385)都係盈警後股份趁壞消息反彈。

立會選舉成不明朗因素

  中環茶友話,上半年係非常情況,十間公司九間生意都大受打擊,市場不會有寄望。投資者焦點落在未來復常後公司的表現。現在不少公司股價在比1年高位低3、4成,甚至5、6成,估值反映了今年無錢賺的衝擊,所以如果業務無受永久傷害,投資者已經收貨,所以今年炒股的節奏,和過去差異好大。

  茶友話,今年炒股另一個不明朗因素係9月份的立法會選舉。雖然係疫症期間社會運動稍為緩和,但過去一個星期黑衣人重新活動。由於今次非建制派擺明要爭取在立法會過半數議席,估計在選舉前社會氣氛又會轉激。選舉過後若然立法會主導權落在非建制派手中,政府同議會天天開火,本地投資環境會持續不明朗。從炒股角度,今年時局亂過亂世佳人,能夠短炒的日子不多,所以如果本地確診人數繼續歸零,外圍又無大鑊爆出來,5月可能就係短炒的窗口。

  對於有興趣短炒的投資者,會問有甚麼目標。從全球疫情同經濟狀況,內地最先爆出新冠肺炎,但北京以重手防疫,令中國經歷疫情打擊的時間是大國中最短,而且復元最早。現在內地開始全力催谷復工復產,感覺相對良好,故此中資股短期投資價值較值得留意。好似中石化煉化(2386)最近一級級彈高,股價升得急可能會回調一下,投資者可以睇住個圖買賣。

  香港控疫相對成功,雖然遊客來港或出口會受外圍拖累,但本地消費若稍復,至少可以靠內需圍爐取暖,無奈係社會不穩因素有可能又至,所以本地股短炒可以,中線波動在所難免。

  本地股本港連續多日零確診,經營海港城等大商場的九倉置業(1997),上月最後一個交易日彈2.7%,收報32.75元,為最強勢藍籌股。如果不是爆出特朗普口水戰壓低美股,本地消費股係落後板塊,長假結束後有可能會追落後。

醫藥物管值博率在下降中

  短炒除了睇有甚麼股好買,同時也要留意有甚麼股要避開。醫藥股今年大超班,但若然疫情紓緩,加上開發藥物的成績愈來愈接近揭盅,若然炒得高又交不出功課的股份有可能會大幅回落。假期前,近月強勢的遠程醫療股平安好醫生(1833)急插,收降6%,報107.4元,不排除有資金開始食胡鎖定利潤。醫藥、內地物管這些升得多估值又高的股份,短炒值博率似乎正在下降中。



電視廣播新主席是典型香港仔

  電視廣播在假前舉行董事會,選出新主席,結果由許濤接替殼王陳國強。許濤是何許人也?有中環茶友笑言,不要見到個名兩個字就以為他是內地人,此君現年四十出頭,父親是華僑,幾歲就來了香港,算得是香港仔。

  許濤在香港讀書,在名校華仁畢業,之後去了美國放洋留港,然後加入過麥堅時顧問同高盛,路徑同好多香港讀書讀得叻的精英相似。近幾年他就加入華人文化基金,成為基金話事人黎瑞剛的愛將。隨著基金入股電視廣播,他成為大台董事。這次殼王以退休為由交棒,他順理成章接任。以這個年紀繼邵逸夫、方逸華同殼王後執掌本港最大電視台,實在後生可畏。

  許濤接任主席,同一時間行政總裁李寶安獲委為副主席。李寶安由亞視轉到無線,擔任總經理後在眾多要員中跑出,成為行政總裁,今次再加副主席銜頭,成為一人之下,千百人之上的傳媒大哥大,盡顯電視圈不倒翁的功力。

  大台今次一老一嫩配搭,主席擅長公司財務,李寶安是會計師出身,多年在電視業浸淫,應付過不少危機。今年電視廣播既遇著經濟大環境衝擊,又遇上反修例人士圍堵,新董事會說得上是迎難而上,小股東自然期望新組合能夠有神奇的化學作用,令公司盈利同股價有日可以回春。

陸羽仁


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