陸羽仁周記——不是股價升 只是銀紙貶了值

        全球股市一月開局發威,雖然美國爆發國會山莊之亂,但無阻股市挑戰新高。美國國會正式確認拜登當選下屆總統,港股同樣呈強,恒指上周逼近二萬八大關,一度升至27920點,創去年2月17日以來最高,收報27878點,全周累升647點,已是連續第二個星期錄得升幅;科指跑贏大市,收升2.7%,報8630點;上周五成交金額更達2702億元。

  在大市造好的同時,最激的活動當然是紐交所和MSCI踢走中移動(941)等三大電訊股,美資狂沽之餘,北水同時大舉湧入接貨,令上周五三股交投激升至超過500億元。

  美國政局立立亂,美股最後一個交易日表現反覆,杜指早段升約108點後一度回落,其後重拾升勢,納指則續創新高。美國就業數據遠遜預期,去年12月非農業職位減少14萬個,市場預期增加7.1萬個,數據遠遜預期,令市場氣氛一度受壓。

無資產就輸 貧富更懸殊

  上星期美國爆發國會山莊之亂,總統特朗普因為支持者衝擊變成落水狗,共和黨和身邊幕僚紛紛割席,估計政敵會乘機清剿特派影響力,特朗普離任前的「佈雷」部署可能亦受影響。短期而言,風波為美股帶來不明朗因素,但中港股市就可能因為華府注意力分散,減少政治壓力。同一時間,英美疫情不斷惡化,要留意市場情緒會否變化。

  股市炒到興烚烚,中環茶友慶幸各自都有落注,手頭多多少少都有股票,否則見到個市係咁升就徒歎奈何。茶友中有地產同股票投資同樣活躍的猛人,最近他沽出手頭一個收租物業,套回九位數字資金,準備加強在股市注碼。講起買股,他說今次換馬主要係覺得樓價無跌,走得會慢,從投資角度轉身不快,故此調整策略。講起樓價無跌,美股仲創新高,他的結論不是樓價或股價升了,而是銀紙貶值了。

港交所坐定定有錢剩

  現時經濟差,但樓價卻跌不下去,股市更炒了上去,很多人用常理去睇覺得無法接受,於是不敢落場。茶友話,無錯上市公司盈利係無增長,買樓收租租金跌了,論理資產價格應該下挫。現在這些資產不跌反升,其實不是它們升了,而是全球狂印銀紙,鈔票多了追逐資產,同一筆錢可以買到的資產自然少了,銀行印得厲害,貶值自然快,於是租金跌了,但樓價不會跌,因為樓宇供應無加,但銀紙多了,就算回報跌了都一樣不會減價。現在形勢係焗你炒,全球央行救市,結果造成貧富更加懸殊,沒有資產的人就變成輸家。

  同樣股票、石油以至比特幣都係咁,因為大家都覺得持有資產不一定贏,但持有現金一定輸,因為銀紙無以前咁值錢,若不用來買資產,將來只會愈買愈少,如果看不通這點,認為經濟差、樓價、股價要下跌,入市入得遲,結果就有機會接火棒。

  他舉一個例就係港交所(388),這隻股票很特別,沒有大股東,嚴格而言也不會供股集資,故此發行股數有限,過去一年全球印鈔,追逐港交所資金增加,自然推高股價。再者,銀紙四圍湧,對股市交投自然有利,港交所甚麼也不做,盈利都會增長。

  全球資金湧入資產市場,港交所最重要就是不要身痕,學幾年前走去收購英國倫敦金屬交易所,只要坐定定,自然水漲船高,股價已經可以看好,這就是炒供求定律,港交所只要不增發股票,銀紙多了自然貶值,股價就會升上去,所以一句講完,就係坐定定、有錢剩。

選股始終不能忽略

  茶友在投資市場打滾了幾十年,資產愈滾愈大,意見自然有其深刻體會,不過持有資產雖然是正路大原則做法,但買股不同買實物,始終等於一盤生意,持有現金雖然會貶值,但只能慢慢陰乾,若然買錯股票,可以輸到清袋,尤其喺個市禾雀亂飛時,好多股會炒到離場,所以揀股始終好重要,若然唔識揀股,咁就寧願候低買指數基金,咁樣雖然無發達,但至少唔會蝕到入肉。

  百度計劃上半年赴港上市,並傳擬夥拍吉利(175)推出智能電動車,吉利創借殼上市後新高,高見33.85元,收市仍抽升19.6%,報33.25元,明顯跑贏一眾藍籌股。吉利亦帶挈其他汽車股走高,比亞迪(1211)創新高,收漲2.13%,報240.2元;北汽(1958)飆7.53%,收報3元。隔晚特斯拉(Tesla)創新高,助其行政總裁馬斯克(Elon Musk)超越亞馬遜行政總裁貝索斯(Jeff Bezos),登上全球首富寶座,特斯拉供應鏈福耀玻璃(3606)亦破頂,收升4.21%;敏實(425)升8.56%。

  MSCI、富時羅素、標普杜瓊分別公佈,將於下周一及二開市前,將會把中資電訊股剔除出有關指數,中國三大電訊巨頭逆市偏軟,中移動(941)挫4.16%,收報41.5元,為表現最差藍籌股;中電信(728)插3.45%,收報1.96元;聯通(762)跌0.9%,收報4.41元。

  恒大物業(6666)預料全年多賺2.8倍,刺激其股價創新高,並以全日最高位收市,收市爆升26.14%,報11.1元,成交金額18.81億元。其他物管股同樣表現奪目,碧桂園服務(6098)、融創服務(1516)、永升(1995)和合景悠活(3913)均創上市新高。此外,中海物業(2669)升8.88%;新城悅(1755)漲5.61%。

  藍籌股方面,有傳阿里巴巴(9988)的反壟斷調查報道,或成國家政治敏感問題,阿里巴巴股價回升1.45%,收報224.2元;美團(3690)漲3.25%,收報318元;騰訊(700)升0.79%,收報573元。另外,港交所(388)延續強勢創上市新高,收升2.03%,報452元。相反,金沙中國(1928)主席因病休假並調任為非執董,股價下滑1.79%,收報33元。

  拜登即將上任,新能源股續獲資金熱炒,惟後勁不繼,信義光能(968)曾飆14.8%,至24.8元創新高,但收市僅升2.32%;信義能源(3868)也創新高,但平收收市;福萊特玻璃(6865)也破頂,但收市卻倒跌3.31%。

鱷魚恤資產有價 林建名離世炒上

  鱷魚恤(122)上周公佈,公司主席兼行政總裁林建名辭世,消息公佈後公司股價不跌反升,原因可能係林建名已經八十多歲高齡,市場覺得不太意外,甚至覺得可能未來公司會有動作。

  由林百欣創立的麗新系多年前交棒,其中林建名分得鱷魚恤,其後把觀塘鱷魚恤大廈與系內公司合作重建。多年來公司無大動作,但物業升值不少,多年前公司曾經提出私有化,不過小股東無接受,股價隨即反覆回落,長期滯留在建議私有化價格之下,公司亦一直無再提出私有化意思,最慘係10年來只係派過一次1仙股息。

  據公司最新資料,鱷魚恤資產淨值有1.6元,與股價0.38元折讓近八成,以公司市值不足4億元計,私有化動用資金不會太多。不過睇返公司財政狀況,現時公司手頭資金不算多,未來大股東雖然不同,但是否願意出手仲好難講。

陸羽仁

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