二叔公啟事錄——環球減息勢在必行

  上周美國聯儲局突然宣佈緊急減息0.5厘,希望緩解新型冠狀病毒對經濟影響,為2008年金融海嘯以來首次,勢將開啟全球減息潮。

  市場原先預期,美國會於本月中的議息會議後宣佈減息,現時突然提前兩周實施,幅度亦超出市場預期。儲局本意是向市場注入更多資金,刺激經濟。然而,市場卻把緊急減息視為事態嚴重信號,須知道美國上次實行緊急減息,是2008年雷曼爆煲之時,市場憂慮疫情對經濟衝擊或較預期嚴重,美股一度不升反跌,10年期國債孳息率亦跌至紀錄低位。除了美國,澳洲已減息0.25厘,至0.5厘,為歷史新低;馬來西亞減息0.25厘,至2.5厘,為10年來最低;加拿大央行亦緊隨美國聯儲局步伐,宣佈減息半厘,指標利率降至1.25厘,是近五年來首次減息,以及11年來首次減息半厘。

  至於首先爆發新型冠狀病毒的中國,已採取若干措施減低疫情對經濟影響,包括短期流動性投放、降準與下調中期借貸便利(MLF)利率等。歐洲、英國、日本及南韓等國,亦非常關注疫情發展,相信全球減息潮勢在必行。

  不過,新型肺炎最大影響是停工停產,導致全球供應鏈中斷,隨著經濟活動減少,市場整體需求隨之下降,旅遊、餐飲、零售等行業更是首當其衝。減息雖然可以提高市場流動性,刺激企業和個人貸款,卻未能有效恢復市場需求和經濟活動。新型肺炎傳染性極高,如何防止疫症繼續蔓延,才是問題癥結。

靄華押業主席

陳啟豪


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