二叔公啟事錄——銀行盈利難見好轉

  美國聯儲局維持聯邦基金利率於0至0.25厘,並暗示低息環境將延續至2023年底。消息一出銀行股應聲齊跌,當中滙豐控股(005)更再創海嘯後新低,反映市場擔憂低息政策下,銀行盈利能力持續受壓。

  「大笨象」一直是食息一族寵兒,不少退休人士視其恒常而穩定的利息為養老基金,然而年初歐洲監管機構禁止大型銀行派發股息,希望銀行保留資金應對受疫情打擊,而產生更多的貸款需求,震驚一眾散戶。當中滙控甚至撤回已宣佈的派息決定,令不少靠食息過活的人士大受打擊。

  現時全球央行維持超低利率政策,導致銀行盈利能力受壓。低息環境的原意,是希望為經濟注入動力,因企業能夠以較低成本向銀行借錢周轉,理論上只要銀行借出更多貸款,便能抵銷淨息差下跌。然而於疫情影響下,經濟前景變得不明朗,銀行勢必要提高風險管控,也會更加審慎批出貸款,因此短期利潤率難有好轉。

  隨著美國總統大選逼近,中美關係持續升溫,過往美國曾多次於投票最後的衝刺階段,爆出影響選民投票意向的重大事件,俗稱「十月驚奇」。外界推測,特朗普今年很大機會祭出與中國相關議題,例如繼續就新冠疫情問題指責中國,甚至宣佈退出第一階段貿易協議等。無論事情走向如何,美國大選前夕注定不會風平浪靜,銀行作為百業之母,勢必首當其衝。

靄華押業主席

陳啟豪

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