陳啟豪 - 日圓何時結束貶值｜二叔公啟事錄
陳啟豪
2022-10-17 00:00
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日圓持續貶值，上周兌美元進一步跌穿147水平，創32年新低，乃1990年8月日本泡沫經濟崩潰以來，日圓兌美元的最低值。適逢日本正式解除對外國人自由行的禁令，吸引不少準備遊日的香港人兌換日圓，進行報復式消費。然而，日圓低處未見低，何時才結束尋底？
日圓貶值源於其與全球主要經濟體背道而馳的貨幣政策，美國最新通脹率見8.2%，高於預期，市場估計聯儲局未來將再大幅加息，美日息差持續擴大之下，加上日本當局無意結束寬鬆貨幣政策，日圓跌勢難以逆轉。上月，日本央行行長黑田東彥就曾表示，短期內不會上調利率，「不是說幾個月，而是兩三年的時間都不會」，考慮到當地仍未走出疫情的經濟創傷，央行認為現時並非加息合適時機。
自年初至今，日圓已經貶值超過20%，上月日本央行就曾動用近200億美元入市干預，當時匯價貶破145大關，如今日圓已跌穿上次入市水平，卻遲遲未見當局出手，無他，僅僅日本當局的單邊干預，無疑等於倒錢落海，可以預示除非未來日圓因過度波動而出現投機動向，否則央行不會輕易採取行動。綜觀而言，筆者相信匯價仍有下跌空間。
值得注意的是，雖然日圓持續尋底，但受通脹及貨幣貶值雙重打擊，日本物價不斷飆升，不但當地民眾受到影響，遊日族近期到日本消費或者亦沒有想像中「抵」。日本自2019年起已經將消費稅由8%調升至10%，今年10月起更有超過六千項食品齊聲喊漲，要玩得夠精明就要計清計楚。
靄華押業主席
陳啟豪
日圓貶值源於其與全球主要經濟體背道而馳的貨幣政策，美國最新通脹率見8.2%，高於預期，市場估計聯儲局未來將再大幅加息，美日息差持續擴大之下，加上日本當局無意結束寬鬆貨幣政策，日圓跌勢難以逆轉。上月，日本央行行長黑田東彥就曾表示，短期內不會上調利率，「不是說幾個月，而是兩三年的時間都不會」，考慮到當地仍未走出疫情的經濟創傷，央行認為現時並非加息合適時機。
自年初至今，日圓已經貶值超過20%，上月日本央行就曾動用近200億美元入市干預，當時匯價貶破145大關，如今日圓已跌穿上次入市水平，卻遲遲未見當局出手，無他，僅僅日本當局的單邊干預，無疑等於倒錢落海，可以預示除非未來日圓因過度波動而出現投機動向，否則央行不會輕易採取行動。綜觀而言，筆者相信匯價仍有下跌空間。
值得注意的是，雖然日圓持續尋底，但受通脹及貨幣貶值雙重打擊，日本物價不斷飆升，不但當地民眾受到影響，遊日族近期到日本消費或者亦沒有想像中「抵」。日本自2019年起已經將消費稅由8%調升至10%，今年10月起更有超過六千項食品齊聲喊漲，要玩得夠精明就要計清計楚。
靄華押業主席
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