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  • 2022年9月25日 星期日

環球「易」見|關注MSCI中國A50龍頭股 - 易方達資產管理(香港)有限公司

當下中國產業轉型仍在進行中,經濟由高速發展轉向高品質發展。隨著新經濟增長點仍在持續培育期,貨幣政策依然維持穩健寬鬆的市場環境下,核心資產的稀缺性將逐漸顯現,核心資產的估值溢價有望繼續被市場關注和挖掘。因此中長期來看,核心資產的投資價值值得關注,而MSCI中國A50互聯互通指數從滬深兩市「陸股通」成份股範圍中選取50檔股票作為指數樣本,聚焦中國核心資產。

MSCI中國A50互聯互通指數從11個GICS行業分類中,各選取自由流通調整市值最大的2隻證券,然後選取自由流通調整市值最大的證券,直至達到50隻成份股。目前指數涵蓋寧德時代、貴州茅台等各行業龍頭公司,全面覆蓋A股的核心資產。截至2021年12月31日,MSCI中國A50互聯互通指數中前十大成份股依次為寧德時代、貴州茅台、隆基股份、立訊精密、招商銀行、萬華化學、比亞迪、韋爾半導體、中國中免、恩捷股份,佔比從8.3%至2.75%不等。

從成份股的行業分佈來看,目前指數按照行業中性的原則進行編制,避免傳統寬基指數金融業佔比過高的弊端。目前金融、工業、日常消費、信息技術和醫療保健為前5大行業,權重分佈均不超過20%。

2017年以來,以中國內地公募基金和海外資金為代表的機構投資者,作為股東持有中國各大企業的倉位,機構投資者逐漸成為A股市場的主要參與者。從2021年中國內地各大企業的2021年第三季報披露的中國內地公募基金和海外資金持倉狀況來看,機構投資者偏好行業景氣向上、商業模式優秀、具有較強護城河和競爭優勢的龍頭上市公司,一大批優秀行業龍頭公司獲得機構投資者的青睞和重倉配置。

近年來在盈利能力突出的影響下,行業龍頭獲得內外資的合力增配。
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