任睇No.1
  • 17º
  • 81%
  • 2023年2月3日 星期五

甄榮 - 榮萬家有望受惠中央救內房|中環晨星

穩增長基調之下,內地房地產支持政策頻出。9月29日,央行和銀保監會發佈通知,下調或取消部份城市首套房貸利率下限;9月30日,財政部、水務總局發佈通知,減免換購住房個人所得稅;同日,央行下調首套個人住房公積金貸款利率。考慮到經濟下行壓力持續,未來仍可以期待需求端將有更大力度的放鬆。政策不斷加碼之下,內地房地產市場有望回暖。

在內地房地產市場調整之際,更加關注投資組合多元化以及預期穩定回報的外資,加速佈局中國樓市。截至2022年9月,貝萊德、大和房屋、易商紅木、鐵獅門、凱德、博楓等外資企業加速進入中國房地產市場。外資的加速抄底也從側面證明了中國樓市已經處於周期的低點,長期向上概率較大。

此前市場基於對地產周期下行、行業逐步規範等邊際壓力的過度擔心,物業板塊迎來顯著調整。但客觀來看,近年來物企的增長模式已從過去主要依賴關聯房企,轉向發力市場化外拓和社區增值服務,且物業股的股價經過大幅調整已充份釋放高估值風險,當前估值已與中期增速相匹配。在內房回暖預期加大的背景下,物業板塊也將迎來更多機會,推動股價連續反抽。

其中,中型物管企業榮萬家(2146)扎根環渤海經濟區,規模擴張能力穩步增強,在內房板塊復甦預期發酵的情況下,可提前潛伏博弈估值修復的機會。2022年上半年,榮萬家合約建築面積及合約項目分別較去年同期增長約5.4%及5.6%;在管建築面積及在管項目數量分別較2021年同期增長約13.7%及12.7%,有序擴張的規模為其業績增長提供了有力支撐。

股價方面,在經歷2個月左右的橫盤震盪之後,9月底至今,該股再度下行,10月12日盤中更跌至1.38港元的歷史性低點。KDJ指標顯示,國慶以來該股已經呈現持續超賣狀態,同時MACD指標的DIF、DEA均為負,行情嚴重超賣。短期走勢判斷上,投資者可注意觀察KDJ發出的轉勢信號,及與MACD指標驗證配合,一旦二者均發出買入指令,即可順勢建倉。
甄榮

hd