甄榮 - 品牌優勢顯著衛龍值得長期佈局｜中環晨星

中環晨星

甄榮

2023-01-04 00:00

產經專欄

內容

隨着港股市場回暖及政策預期優化，食品與日用品零售板塊持續反彈，中長期來看，大消費賽道回暖趨勢明顯，部份食品龍頭、細分板塊存在較為確定的向上機遇，繼續看好。近期在港上市的衛龍（9985）作為辣味休閒食品龍頭企業，品牌與業績兼具，是支難得優質標的。

在產品方面，衛龍致力於讓中國傳統美食娛樂化、休閒化、便捷化、親民化，以及推出更多辣味休閒食品，憑藉強大品類拓展能力，已成功拓展到蔬菜製品和豆製品等品類，推出了包括「風吃」、「親嘴燒」、「麻辣麻辣」系列等多種品牌，豐富的產品組合為其業績長期增長提供有力支撐。

在營銷渠道方面，衛龍根據消費行為的變化，迅速擴張到商超、連鎖便利店、電商渠道。同時，集團加強對各大電商平台的佈局，並借助電商和社交媒體渠道，持續拓展經銷網絡的廣度和深度，截至2022年6月30日，衛龍與超過1830家線下經銷商合作，銷售網絡覆蓋了中國約73.5萬個零售終端。全面的佈局，為其業務拓展帶來廣闊的成長空間。

財務方面，於2019年、2020年及2021年，衛龍的總收入分別為33.85億元（人民幣，下同）、41.2億元及48億元，經調整淨利潤分別為6.59億元、8.21億元、9.08億元。2022年上半年，該公司實現總收入22.61億元，經調整淨利潤為4.25億元，業績增長十分強勁。

從行業角度來看，中國辣味休閒食品行業仍處於黃金賽道且成長潛力巨大，根據弗若斯特沙利文報告，預計2021年至2026年中國的辣味休閒食品的零售額將以9.6%的年複合增長率增長，至2026年將達到2737億元。

今年12月14日，中共中央、國務院印發了《擴大內需戰略規劃綱要（2022-2025》，提出2035年要讓消費再上新台階，全面建立完整的內需體系，國內大循環更加高效暢通。食品飲料等傳統消費再迎機遇，消費升級趨勢顯著，產品組合豐富、業績靚麗、品牌極具影響力的衛龍，具備較大成長潛力，值得長期佈局。
甄榮