實力股起底——新世界收成期中長線看13元

        新世界發展(017)中期業績符合市場預期,相信旗下香港及內地土地儲備已進入收成階段。今年集團旗下大圍站項目將推出3,090單位,這將成為更高合同銷售的有力催化劑。看好集團未來會繼續出售非核心資產,以釋放資產價值並優化資產組合。建議可於9.5元買入,中長線目標價13元。新世界發展昨天收報9.85元,跌0.17元,跌幅1.7%。

  新世界發展截至2019年12月底止中期業績,錄得營業額324.64億元,按年跌34.1%;純利10.17億元,按年跌91%。每股盈利0.1元,維持派中期息0.14元。期內,基本溢利為39.29億元,按年跌27%,主要由於香港物業發展沒有新項目竣工,每股核心溢利為0.38元。香港及中國內地總租金收入分別升36%及6%;非核心資產出售進度理想,總金額合共約60億元。

  集團目前在香港持有應佔總樓面面積約900萬平方呎之土地儲備可作即時發展,其中420萬呎為物業發展,及合共約1,660萬平方呎待更改用途之應佔農地土地面積。於12月底,集團現金及銀行存款約636億元,可動用的銀行貸款約310億元,資源合共約946億元,財務穩健。至於早前出售九龍灣德福廣場二期商場及將軍澳PopCorn 2商場等非核心業務,相信是為了優化組合,並將資金投資於更有效益及有更佳回報的資產。

  管理層表示,對未來的樓市前景審慎樂觀,預期未來2至3年香港的物業合同銷售約150至200億元。至於大圍站物業已申請預售樓花同意書,相信可在第二季推售。早前項目因疫情而停工,但目前已全面復工,估計為期兩周的停工對項目推售沒有太大影響。有關項目約有3,090伙單位,涵蓋開放式至四房單位,相信消費者仍有上車及換樓的需求,市場剛性需求仍在,樓價未來可望穩定橫行。

  此外,集團在大灣區擁有豐富可售資源,相信足以支持其今年中國銷售額200億元人民幣的目標。

利貞

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