實力股起底——電盈虧損可望收窄

  電訊盈科(008)上半年核心EBITDA按年增6%,主要受惠解決方案業務增長,以及媒體業務虧損減少。

  集團整體虧損收窄至3.15億元,筆者看好其旗下電視業務在下半年會有更好表現,有望進一步縮窄虧損,為股價帶來潛在上升動力。建議可於3.82元買入,中長線目標價5.2元。電訊盈科昨日收報3.96元,跌5仙,跌幅1.25%。

  集團旗下ViuTV擁有獨特的本地內容以及由公司培育,而且愈來愈受歡迎的人才如MIRROR,吸引新增及現有廣告客戶增加廣告支出,帶動上半年廣告業務表現強勁,收入按年升47%,至6200萬美元。

廣告業務表現強勁

  ViuTV上半年廣告收益增加66%,至1.88億元,集團藝人管理和活動業務亦受惠收視上升,加上MIRROR在今年較早前舉行的演唱會門票全部售罄,而組合成員亦接拍多個國際品牌廣告。

  集團整體上半年免費電視及相關業務的收益接近倍增,至2.56億元,表現遠超預期。

  集團中期息按年增2%。隨著IDC業務銷售增長,下半年資產負債表及現金流應可進一步改善。基於電盈解決方案業務穩健及其媒體業務達到規模,相信集團變現能力已走上正軌。

  管理層更預期,旗下OTT業務有機會於今年下半年或明年上半年達至收支平衡,並將於可見將來尋求上市。

  電訊盈科截至2021年6月底止中期業績,錄得營業額183.55億元,按年升0.4%;虧損收窄至3.15億元,上年同期蝕5.84億元。每股虧損4.08仙,派中期息9.36仙。

  集團期內核心EBITDA升6%,至57.1億元;當中香港電訊EBITDA上升3%,至57.15億元;OTT業務EBITDA虧損收窄至2000萬元;免費電視及相關業務EBITDA虧損收窄至4400萬元;企業方案業務EBITDA上升118%,至4.91億元。

利貞


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