實力股起底——金風科技上望23元

  金風科技(2208)第三季稅後純利按年升47%,風力發電機毛利率由去年的14%升至約18%,勝市場預期。看好內地明年風電裝機量料恢復增長,公司將受惠風力發電經濟效益改善,以及有更多政策支持,長遠業務會有良好發展。建議可於17.35元買入,中長線目標價23元。金風科技昨天收報17.98元,無升跌。

受惠風力發電經濟效益改善

  內地《證券時報》報道,截至9月底,中國海上風電累計併網裝機按年增近76%至1319萬千瓦。單計第三季風電新增併網按年增近2.3倍至167萬千瓦,並預計由於目前多個海上風電項目陸續傳來併網消息,受海上風電併網電價政策影響,沿海地區第四季海上風電併網規模將會繼續增長。

  海上風電裝機增速尤為引人矚目,去年以年增300萬千瓦速度連續三年成為全球最大的海上風電市場。全球風能理事會預測,今年內,中國海上風電裝機總量很可能將超過英國,成為全球海上風電裝機容量最大的國家。

  金風科技自第三季起提出更進取策略爭取定單,推動市佔擴大。公司目標在2022/2023年度市佔擴至約25%,公司成本控制得宜,毛利率料可維持在15%以上,預期2022/2023年度風力發電機付運分別達12及13吉瓦,受惠本地需求及市佔擴張。

  公司預期第四季風電設備價格會維持穩定,經營現金流情況亦會持續改善。明年毛利料為18%,與今年相若。

  金風科技截至2021年9月底止首三季度,按中國會計準則,實現營業收入335.5億(人民幣,下同),按年下降9.4%;純利30.13億元,增長45.6%,創新高。每股收益68.88分。單計第三季,營業收入156.47億元,下降11.1%;純利11.64億元,增長46.6%。毛利率增7.2個百分點至24.3%。每股收益27.56分。

利貞


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