• 2022年1月27日 星期四
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實力股起底——小鵬中長線看250元

  小鵬汽車(9868)第三季表現勝預期,受惠產品結構改善,集團收入按季增長52%,毛利率更由第二季的11%進一步擴大到第三季的13.6%,增長強勁。相信小鵬汽車今年第四季虧損將會收窄,並於明年錄得盈利,成為股價有力支持。建議可於195.6元買入,中長線目標價250元。小鵬汽車昨天收報203元,跌0.4元,跌幅0.2%。
毛利率持續改善
  10月份,小鵬汽車智能電動汽車的總交付量達10138輛,按年增長233%。當中包括6044輛「P7」(智能運動型轎車)和3657輛G3及G3i(智能 SUV)。此外,已於9月正式上市的智能家用轎車P5,10月交付437輛,在手定單充裕,彰顯強大的市場吸引力。
  集團今年第三季新車毛利率為13.6%,較去年同期的3%,及今年第二季的11%有改善,主要由於交付量按年增長199%及按季增長48%,加上「P7」的銷量比例較高。至於第四季度,公司預期汽車交付量將介乎34500至36500輛,按年增長約166.1至181.5%。總收入將介乎71億至75億元,按年增長約149%至163%。
  集團將有四種車款銷售,預計明年可維持每月平均交付1.5萬輛車。預期明年的新車毛利率可升至21%,主因產能利用率提高,及來自點對點駕駛輔助系統軟件「XPILOT」的收入。
  小鵬汽車截至2021年9月底止第三季業績,錄得總收入按年升187.4%至57.2億元(人民幣,下同),其中汽車銷售收入升187.7%至54.6億元。期內,毛利率由今年第二季11.9%升至14.4%;汽車毛利率由今年第二季11%升至13.6%。
  第三季度股東應佔淨虧損由去年同期20.26億元,收窄至15.95億元。每股美國存託股基本及攤薄淨虧損均為1.89元(約0.29美元)。季度汽車交付量達25666輛,為季度新高,按年升199.2%。
利貞










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