專欄

實力股起底——長建目標價58元

實力股起底 - 利貞 2021-12-23 列印

　　自今年下半年開始，發展國家的通脹已走出谷底，並於近期達十年高位，相信主要受數個因素推動，包括能源價格及商品供需不平衡。公用股成為通脹升溫下首選板塊之一；當中看好長江基建（1038）的收益和股息都能夠長期增長。建議可於45.8元買入，中長線目標價58元。長江基建昨天收報47.45元，升0.2元，升幅0.42%。
收益股息長期增長
　　通脹升溫下，英國和澳洲等部份英聯邦國家的受監管公用事業往往會受惠，而與同業比較，長江基建及電能實業（006）擁有最多相關業務，有60%至75%的盈利來自這些國家。長江基建現有業務產生大量自由現金流，有利股息增長，明年及2023年的併購潛力亦有望成為催化劑。
　　據彭博近日引述消息指長江基建持有的廢物處理公司AVR成最有可能收購荷蘭同業AEB買家，現正與AEB現股東阿姆斯特丹政府進行磋商。AEB每年處理廢物量達140萬噸，並轉化成部份電能及熱能出售。報道指AEB估值逾4億歐羅，並指AVR為投標之中出價最高者。長江基建未有就報道內容作出回應。
　　集團最近又投資英國氫氣私募股權基金HYCAP，惟未有透露投資額。集團表示，一直致力開發、試驗、生產及推廣綠色氫氣，用以作為替代家用天然氣的取暖及煮食用途，以及作為柴油火車的替代燃料，投資於HYCAP可進一步擴展集團旗下氫氣項目。
　　長江基建截至2021年6月底止中期業績，錄得營業額202.66億元，按年升11.1%；純利30.11億元，按年升5.3%。每股盈利1.2元。派中期息69仙，上年同期派68仙。上半年，電能實業的溢利貢獻為9.02億元，按年增11%；英國業務溢利為5.26億元，下跌44%；澳洲業務組合溢利為9.19億元，與去年同期相若；歐洲大陸業務溢利下降10%至4.43億元；加拿大業務溢利為2.48億元，增70%；香港及內地業務組合溢利為2.21億元，增長幾近一倍。
利貞