實力股起底｜六福可望穩健復甦

利貞

2022-01-11 00:00

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六福集團（590）2022財年上半年中期業績，盈利較去年同期大幅增長逾倍；香港及澳門市場好轉，帶動上半年核心經營利潤率提升0.4個百分點至14%。看好集團具有穩健的復甦前景，今年業務在逐步復甦下會有更佳表現，建議可於19.1元買入，中長線目標價25元。六福集團昨日收報19.78元，升0.38元，升幅1.96%。

六福集團中期業績理想主要受惠基數較低，市場氣氛逐步改善，以及內地的品牌業務擴展理想，以及金價下跌有利黃金銷情下，港澳地區零售業務轉虧為盈；內地市場業務亦表現理想。
內地業務表現理想

政府今年派發兩輪消費券，有助推動個別零售商生意錄得高單位至低雙位數增幅，預期12月消費券計劃完結後零售額增長放緩，惟估計全年零售額仍有高單位數增長。不過，零售市場真正好轉還需待中港通關後，而且步伐漫長。

進入2022財年下半年，預計增長趨勢無可避免將放緩，因為1至3月（末財季）的基數較高。然而，不過相信六福集團將比行業其他企業更有優勢，因為其香港、澳門及海外業務佔2022財年上半年集團收入的44.1%，如果香港與內地重新通關，受惠程度料更大。

六福集團截至2021年9月底止中期業績，錄得營業額55.91億元，按年升67.2%；純利6.54億元，按年升124.6%。每股盈利1.11元。派中期息0.55元，上年同期中期連特別息共派0.5元。期內毛利增加35.1%至15億元，整體毛利率則因黃金毛利率返回較為正常水平，及黃金銷售佔比增加而減少6.4個百分點至26.8%。

此外，由於香港、澳門及海外市場轉虧為盈，而內地所有業務皆有理想表現，經營溢利因而增加101.5%至7.8億元。同店銷售增長方面，香港、澳門及海外市場整體為升111.1%，而中國內地市場則為增88.9%。
利貞