實力股起底｜特步中長線看17.6元 - 利貞

利貞

2022-01-21 00:00

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特步國際（1368）近日發盈喜，料全年多賺逾70%，好消息刺激股價創四個月新高。若以單月看，特步國際的主品牌銷售在10月份增長超過20%，11月份增長更進一步加速，預期集團今年下半年可實現30%的增長，刺激今年股價有力繼續攀升。建議可於13.25元買入，中長線目標價17.6元。特步國際昨天收報13.72元，升0.26元，升幅1.93%。
預告全年多賺逾70%

特步國際日前發盈喜，預料去年底止年度綜合溢利按年大幅增加不少於70%。盈利大增，主要由於特步主品牌於本年度內推出標誌性產品，以及零售渠道升級，代理商銷售定單強勁，主品牌收入下半年增長逾30%；主品牌電子商務業務及兒童業務完成重組後，收入增速加快；主品牌提升產品組合，毛利率提升，及去年上半年一次性庫存回購導致比較基數較低等因素。

去年第三季，特步國際主品牌整體零售銷售錄得中雙位數增長，零售存貨周轉縮短至約四個月。截至去2021年12月底的第四季零售銷售增長（包括線上線下渠道）按年增20至25%，全年則按年增長超過30%。考慮到集團主品牌持續提升的產品力及品牌力，加上北京「冬奧」在即，預期集團2022年收入增長更為樂觀。

在強勁銷售勢頭支持下，預期主品牌的強勁銷售會帶動全年銷售增長接近三成。此外，Saucony可能成爲集團下一個主要品牌，估計今年的收入可達1.7億至1.8億元人民幣。

特步國際2021年中期業績，錄得純利4.27億元（人民幣，下同），按年升72%。每股盈利0.1709元，派中期息0.115港元，上年同期派0.065港元。期內，營業額41.35億元，按年升12.4%；當中鞋履收入升15.5%至26.04億元，服裝的收入升8.4%至約14.52億元，配飾收入則跌8%至7920萬元。
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