實力股起底｜安踏中長線看152元 - 利貞
利貞
2022-01-27 00:00
字體大小
安踏體育（2020）的核心品牌於去年第四季的零售銷售錄得約15%的按年增長，增速較第三季逾10%有所加快。當中FILA品牌零售額實現高單位數增長。雖然2022財年上半年需求可能仍然低迷，但仍看好安踏體育長遠前景及公司執行能力，尤其是發展其他品牌方面。建議可於117元買入，中長線目標價152元。安踏體育昨天收報121.1元，升0.1元，升幅0.08%。
產品均價料升10%
集團自去年起股價出現調整後，估值變得更合理；目前估值相當預測明年市盈率20倍，對比過去三年歷史平均值為31倍，十分吸引。由於今年上半年旗下Anta及FILA品牌仍面對高基數，料集團正進行所需要投資以鞏固品牌定位、產品類擴張，以及產品創新。
管理層預期今年核心品牌的產品均價會有10%的上升，主要藉推出較高端的產品組合，並進駐更大城市更高端的商場達致。此外，集團品牌逐步轉型Direct-To-Consumer（DTC，面向消費者）模式，料上半年零售業務淨利潤率為中單位數；長期目標為高單位數至低雙位數。
早前集團發盈喜，按綜合基準，不包括分佔合營公司虧損影響，預期截至去年12月底止年度的公司股東應佔溢利將按年增長不少於35%，2020年約為57.6億元（人民幣，下同）。如按綜合基準，包括分佔合營公司虧損影響，預期去年股東應佔溢利將按年增長不少於45%，2020年約為51.6億元。
集團指出，去年股東應佔溢利有所增長主要由於預期整體收益增長，2020年集團的銷售受疫情影響，而去年疫情對中國零售市場影響相對下降，安踏品牌、FILA品牌及其他品牌收益對比2020年全年有所反彈；預期去年錄得淨融資收入，而2020年全年則錄得淨融資成本；及預期分佔合營公司虧損按年有所減少。
利貞
產品均價料升10%
集團自去年起股價出現調整後，估值變得更合理；目前估值相當預測明年市盈率20倍，對比過去三年歷史平均值為31倍，十分吸引。由於今年上半年旗下Anta及FILA品牌仍面對高基數，料集團正進行所需要投資以鞏固品牌定位、產品類擴張，以及產品創新。
管理層預期今年核心品牌的產品均價會有10%的上升，主要藉推出較高端的產品組合，並進駐更大城市更高端的商場達致。此外，集團品牌逐步轉型Direct-To-Consumer（DTC，面向消費者）模式，料上半年零售業務淨利潤率為中單位數；長期目標為高單位數至低雙位數。
早前集團發盈喜，按綜合基準，不包括分佔合營公司虧損影響，預期截至去年12月底止年度的公司股東應佔溢利將按年增長不少於35%，2020年約為57.6億元（人民幣，下同）。如按綜合基準，包括分佔合營公司虧損影響，預期去年股東應佔溢利將按年增長不少於45%，2020年約為51.6億元。
集團指出，去年股東應佔溢利有所增長主要由於預期整體收益增長，2020年集團的銷售受疫情影響，而去年疫情對中國零售市場影響相對下降，安踏品牌、FILA品牌及其他品牌收益對比2020年全年有所反彈；預期去年錄得淨融資收入，而2020年全年則錄得淨融資成本；及預期分佔合營公司虧損按年有所減少。
利貞
最Hit
51歲鄭秀文突自爆做「高齡產婦」！去年因病停工神隱 曾指許志安堅拒要小孩
2024-04-18 20:00
50歲蒙嘉慧「幸福肥」又再飆升！紮穩馬步露臂劈柴：冇乜可能會瘦得返
2024-04-18 23:00
$1000/日體驗做洗碗工 港男被餐廳額外安排2工作感「崩潰」開工後哭訴：不是人做的
2024-04-18 19:08
更多文章
