實力股起底｜信義能源上望5.7元 - 利貞
利貞
2022-03-04 00:00
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中資可再生能源營運商的前景樂觀，其中信義能源（3868）為行業首選之一。集團去年盈利符合市場預期，派息更達到兩位數增長，在現時低迷市況下顯得吸引。集團的派息可預見性及持續性高，考慮到更高的產能增長，預期其資產擴張將會加速，可考慮伺機吸納。建議可於3.96元買入，中長線目標價5.7元。信義能源昨天收報4.1元，跌0.08元，跌幅1.9%。
盈利符預期 派息吸引
國家發改委收數據顯示，從發電看，今年首十一個月全國規模以上工業發電量73827億千瓦時，按年增長9.2%，比2019年同期增長11.3%，兩年平均增長5.5%。11月單月，全國發電量6540億千瓦時，按年增長0.2%。其中，核電、風電、太陽能發電按年分別增長4.1%、27.7%及22.7%，火電、水電按年分別下降2.5%及1.9%。
信義能源截至2021年12月底止全年業績，錄得營業額22.97億元，按年升33.4%；純利12.32億元，按年升33.7%。每股盈利0.1733元。派每股末期息0.1元，上年同期派0.085元。連同中期息0.074元，全年派息0.174元，按年增20%或0.029元。
信義能源為純太陽能電場營運商，有穩健的項目組合，經營效率高。在新項目收購及電網平價項目增加下，預期集團於今年至2025年的盈利年均複合增長率可達20%，收入及發電量的年均複合增長則分別為18%及21%。管理層計劃在今個財年將新增產能加快到約1吉瓦。
摩通將信義能源2022和2023財年的盈利預測分別提高6%和11%，並上調至2025年累計產能增長預測約20%。隨著更新盈利預測，信義能源的2022財年股息率接近5%，2022年至2024年的盈利複合增長率料為19%。
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盈利符預期 派息吸引
國家發改委收數據顯示，從發電看，今年首十一個月全國規模以上工業發電量73827億千瓦時，按年增長9.2%，比2019年同期增長11.3%，兩年平均增長5.5%。11月單月，全國發電量6540億千瓦時，按年增長0.2%。其中，核電、風電、太陽能發電按年分別增長4.1%、27.7%及22.7%，火電、水電按年分別下降2.5%及1.9%。
信義能源截至2021年12月底止全年業績，錄得營業額22.97億元，按年升33.4%；純利12.32億元，按年升33.7%。每股盈利0.1733元。派每股末期息0.1元，上年同期派0.085元。連同中期息0.074元，全年派息0.174元，按年增20%或0.029元。
信義能源為純太陽能電場營運商，有穩健的項目組合，經營效率高。在新項目收購及電網平價項目增加下，預期集團於今年至2025年的盈利年均複合增長率可達20%，收入及發電量的年均複合增長則分別為18%及21%。管理層計劃在今個財年將新增產能加快到約1吉瓦。
摩通將信義能源2022和2023財年的盈利預測分別提高6%和11%，並上調至2025年累計產能增長預測約20%。隨著更新盈利預測，信義能源的2022財年股息率接近5%，2022年至2024年的盈利複合增長率料為19%。
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