利貞 - 現價估值吸引 中燃10.1元買｜實力股起底

內地自去年底起調整防疫政策，被壓抑的需求獲得釋放，社會復甦步入正軌。據悉，農曆新年期間國內客流量數據表現向好，預示着航企未來盈利將強勁復甦。航班恢復情況明顯，三大航空公司今年航空客運量將可追至2019年水平的8成，至明年可望完全恢復。航運業中，較看好中國航空租賃（2588），因其貝塔系數較低，料受惠於中國重新開放的投資主題。建議可於59....

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內地重新開放時間快於預期，預計2023至2026年內地將彌補過去三年因疫情而減少的200至230萬新生兒，摩根大通預期，2024年將有1180萬新生兒，較2022年960萬谷底高出24%，故預計2024年中國整體嬰兒配方奶粉（IMF）零售額將增長8.3%。預期中國飛鶴（6186）將受惠未來數年新生兒大增，集團近日股價累升不少，不過相信升浪...

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隨著中國當局放寬防疫政策，以及推出房地產行業融資支持措施，經濟重新開放速度快於預期，預計中國零售銀行業務增長將逐步於年內復甦。招商銀行（3968）公佈去年業績預告，其中第四季純利料按年增長18%，表現優於市場預期；全年純利亦較預期高，預期今年復甦勢頭保持，將迎來價值重估，對該行股價會有刺激作用。建議可於51.4元買入，中長線目標價67.6...

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內地政府進一步放寬防疫措施，改善疫情防控，推出「新十條」改善防疫措施，放寬步伐較市場預期為早。毫無疑問澳門會緊緊跟隨，相信隨著防疫措施放寬後，澳門博彩事業會迎來新一股復甦浪潮。最近恢復的電子簽證和將即出現的旅行團，料可在全面通關前支持澳門的博彩總收入，行業中較看好金沙中國（1928），建議可於26.2元買入，中長線目標價37元。金沙中國上...

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港股經歷大跌大升，估計後市波幅仍大，投資者較宜選取抗跌力強的股份。中國平安（2318）去年業績雖然略遜市場預期，但現價已反映有關負面消息，甚至過份看淡。尤其是集團旗下子公司平安銀行，去年盈利增長逾25%，勢頭強勁。集團現股價仍然被大大低估，看好其今年重估機會大。建議可於54.9元買入，中長線目標價78.5元。平保昨天收報56.85元，升0...

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港股經歷大跌大升，估計後市波幅仍大，投資者較宜選取抗跌力強的股份。中國平安（2318）去年業績雖然略遜市場預期，但現價已反映有關負面消息，甚至過份看淡。尤其是集團旗下子公司平安銀行，去年盈利增長逾25%，勢頭強勁。集團現股價仍然被大大低估，看好其今年重估機會大。建議可於54.9元買入，中長線目標價78.5元。平保昨天收報56.85元，升0...

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雖然內地暫停批准網絡遊戲損害其高利潤的遊戲增長，為嗶哩嗶哩（9626）帶來不確定性，導致收入組合轉變，或會令2022年利潤增長放緩。惟看好其廣告業務持續獲得市場份額，管理層預計標準化廣告產品發佈有助推動廣告業務增長，部份抵銷網絡遊戲帶來的負面影響。集團股價已追回上周的大幅下跌，建議可於221元買入，中長線目標價330元。嗶哩嗶哩昨天收報2...

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保誠（2378）去年業績表現強勁，其中新業務盈利優於預期，經營利潤增長也具韌性。新業務盈利勝預期主要由產品組合改善推動，並轉化成香港及新加坡的毛利大幅擴張，而印尼的毛利亦持續穩定。預期隨著疫情過去，集團今年度增長理想。建議可於109元買入，中長線目標價148元。保誠昨天收報112.9元，升1.9元，升幅1.7%。保誠本港新業務盈利按年下跌...

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申洲國際（2313）早前發佈盈警，業績下滑歸因於廠房停工、人民幣升值和生產成本上升。事實上，盈警公告有助消除圍繞去年停產的財政負面因素，預計申洲國際的產能將在今年隨著品牌客戶重新下定單而恢復。看好運動服代工行業復甦前景樂觀，集團是行業龍頭，有潛在重估機會。建議可於95.9元買入，中長線目標價124元。申洲國際昨天收報99.35元，升0.0...

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網易（9999）去年第四季業績較市場預期為佳，收入及盈利增長穩健，遊戲業務收入向好。當中主要受網絡遊戲及「有道」收入增長所帶動。在宏觀大環境挑戰下，大部份互聯網同行的業務前景會在今年上半年惡化，惟看好網易短期前景仍然鞏固。建議可於137.4元買入，中長線目標價186元。網易昨天收報142.3元，升7.3元，升幅5.4%。中長線目標價186...

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