一股清泉——利華獲猛人入股 業務獨特可留意

  沉寂一時的新股市場近日再度活躍,其中由上周四起招股的利華控股(1346)最多集資近1.8億元,策略股東及基石投資者星光熠熠,獲得阿里巴巴創辦人馬雲及執行副主席蔡崇信之私人投資基金認購,亦獲得ZALORA母公司Global Fashion Group的董事會成員以個人身份入股。

  其中利豐(494)馮氏家族更獨具慧眼,早於2007年便成為其策略股東,可見不論國際電商巨頭以至本地老牌家族,均以金錢對利華投以信心一票。

  利華業務模式獨特,初時經營傳統生產業務,後來有鑑於傳統服裝製造業面對淡季管理費用急增及,以產能利用不足等挑戰,故集團出售所有生產設施,成功轉移為全面多品類服裝供應鏈解決方案提供商,建立擁有60個合約加工商的強大網絡。

  近年網上購物盛行,但網絡原生品牌通常均為小量及快速定單,知名或大型廠房一般均不會接受,惟利華憑着與合約加工商的關係,能夠承接生產周期短至數日以及單個定製件的採購定單,成功滿足網絡原生客戶產品快速上市需求,抓緊電子商務機遇。

  集團現時客戶包括「Everlane」和「Stitch Fix」,同時亦包括傳統高端品牌如「AllSaints」、「Boden」、「Theory」、「Paul Smith」、「Vince」及「Vineyard Vines」等。 

  集團雖然未有制定固定派息比率,但過往派息紀錄良好,加上集團為輕資產業務模式,毋須預留大量現金作資本開支,可以把大部份純利分派給股東。

  若能維持目前營收表現,集團繼續維持一貫派息比率機會甚大,值得投資者長線關注。

一股清泉


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