一股清泉——中國利郎派息增 神州租車前景優

  縱使消費市道持續不振,但有實力的零售消費股仍能突圍而出。上周四公佈業績的中國利郎(1234),去年收入按年升逾一成半,純利增加8.1%,末期連同特別息在內,每股共派31港仙,全年派息則為57港仙,按年增加5.6%,保持較高派息比率。

  中國利郎積極拓展銷售網絡,擁有零售店超過2800間,並通過提升零售管理,加強店舖效益,去年同店銷售錄得中單位數增長。另外,集團大力推廣網上業務,銷售額持續錄得顯著升幅,有效清理存貨。

  今年初爆發疫情後,中國利郎店舖一度關閉;三月中起超過七成店舖已經恢復營業,但相信疫情過後,抑壓已久的購物需求有望迎來爆發性反彈,配合集團相關促銷計劃,在零售旺季秋冬時再次創出銷售佳績,不但可彌補今年首季收益跌幅,更可在下半年實現不低於中單位數增長。

  另一隻值得留意的股份為神州租車(699),該股於上周二晚公佈業務後,翌日恒指急跌972點或4.2%,但該股卻逆市大漲7.6%,究竟隱藏了甚麼玄機?

  集團是中國汽車租賃行業一哥,其2019年全年收入為76.9億元人民幣,按年增長19.4%;其中汽車租賃收入按年增9.6%,至49.2億元人民幣;經調整EBITDA按年增6.4%,至34.6億元人民幣,創歷史新高;經調整EBITDA比率按年亦增長1.4個百分點,至62.3%,說明集團日常經營能力超卓。同時集團自由現金流為15.2億元人民幣,按年增長255.8%,亦創下歷史第二高紀錄。

  未來集團會進一步改善客戶體驗,以提高每位客戶的經濟效益。雖然神州租車業務今年第一季表現會受疫情影響,但集團管理優良,中長線前景仍佳,投資者值得留意。

一股清泉


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