專欄

一股清泉——合興私有化作價合理

一股清泉 - 一股清泉 2021-11-22 列印

　　近日港股缺乏方向，而且疫情後外圍經濟不明朗，加上接近年尾，不少投資者轉趨保守，部份更考慮重新部署來年投資計劃。合興集團（0047）日前提出私有化，正好為投資者提供套現良機。

　　合興獲其大股東洪克協為首、包括行政總裁洪明基在內的洪氏家族持有的Ocean Ease Global Limited，以每股0.08港元提出將集團私有化，每股作價0.08港元，較此前0.046港元的收市價高出73.9%。

　　事實上，反覆受疫情影響，民眾聚會及外出用餐的次數顯著減少，令該公司業績前景未明，於2019年度錄得純利人民幣1.04億元，但由於市場經營環境受疫情拖累而變得困難，導致2020年度盈轉虧，錄得虧損人民幣8190萬元；而其股價自去年3月19日以來，一直於註銷價0.08港元以下徘徊，更較近兩年前（2019年11月19日）曾見0.113港元跌近六成。

　　新冠病毒繼續變種，拖累各項營運成本隨通脹上升，全球物流管理及食物供應鏈亦受波及，當中食材價格上漲的挑戰尤其明顯，而且疫情導致消費者改變消費習慣，導致合興2021年上半年的堂食餐飲業務的復甦乏力。

　　該集團指，提出私有化主要是由於股份流通性長期處於較低水平，截至今年9月1日止24個月內，合興每日平均成交量約為430.4萬股股份，只佔已發行股數約0.04%。股份流通量持續見低，令股東難以在沒有對股份市價造成不利影響下在場內出售，私有化若通過，就能解決上述困局。

　　合興私有化價格合理，並為股東提供一個具吸引力機會，讓股東能以可觀溢價出售持有股份，而毋須面臨任何非流動性折現及結算風險，相信是利多於弊。

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