一股清泉 - 中國利郎息高吸引|一股清泉

新冠疫情、地緣政治風險及歐美加息待,令全球經濟面臨多重挑戰。港股市場在諸多不確定因素下持續走弱,市場情緒較為悲觀,投資股票宜先考慮派息穩定的個股。內地男裝中國利郎(1234)業務重回上升軌道,第三季度零售額錄得低單位數正增長,該公司過往長期一直維持較高派息比率。

疫情下,中國利郎不斷改善店舖網絡,進一步提升店效,庫存維持在健康水平,並將新零售設為發展重點之一。新物流園近月投入營運,此舉大大提升庫存管理以及物流配送的效益。

再加上過去一年集團增加七條生產線,配合其自設廠房,
能實現快速補單,並能更有效控制庫存水平。中國利郎有望藉此配合整固後的實體零售網絡,發揮線上線下互補優勢。

另外,預計今年秋冬寒流將刺激服裝零售業銷售。據國家氣候中心預測,今年大機率迎來「冷冬」,北方地區更提早供暖部署。去年暖冬服裝銷售基數不高疊加今年溫度劇烈冷熱切換,相信中國利郎能在秋冬需求旺季特別是雙十一購物節把握龐大機遇,取得更佳業績。

中金指出,集團在疫情背景下加速渠道結構調整,分銷渠道持續改善,在存貨管理方面取得一定成效,2022上半年財務表現顯現出經營韌性。該行給予中國利郎目標價4.85元。

值得注意的是,中國利郎過去數年的派息比率均在70%水平,並維持派特別股息。今年中期,其普通股息每股13港仙,特別股息5港仙,合共18港仙,派息比率在72%高水平,歷史息率約10厘。在今年全年業務繼續增長的預期下,相信派息仍然吸引。

10月13至20日期間集團主席王冬星連番從市場購入合共144.8萬股公司股份,平均價格每股3.48港元,可見大股東對集團的發展前景及增長潛力充滿信心。股價在低位已見支持,不妨跟進。
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