祈耀年料低息時代終結 高息遏通脹或持續數年

滙控(005)行政總裁祈耀年指,過去12年利率異常低企,並非一個正常環境,現時全球在疫情陰霾走出,利率亦宜開始上升,從美債孳息曲線來看,估計利率將會橫行幾年,又認為全球未來須把利率由0厘重新調整到2至3厘一個較正常範圍。

對於會否擔心中共二十大後的中國政策,他稱對國家主席習近平作出兩大重要聲明感到鼓舞,包括重新確認一國兩制的承諾,以及香港是中國唯一的國際金融中心,這與在香港回歸25周年時所作聲明一致,對國際商界而言意義重大。
對習確立港地位感鼓舞

經過多次加息後,美國聯邦基金利率目標範圍已調高至3.75至4厘。祈耀年接受訪問時表示,回望過去12年利率異常低企,大部份時間都是零息或近乎零息,這並非一個正常環境,但亦是必須,因要先後面對全球金融危機及疫情帶來的挑戰。他又指,現時全球從挑戰中走出來,利率亦宜開始上升,但目前步伐較預期快,主因全球通脹急速上升,認為是疫情下供應鏈被打亂的結果。

他指,從美國國債孳息曲線來看,或可預期利率會在該水平橫行幾年,相信加息有助遏通脹,當通脹受控,利率便將掉頭向下,並可能會回到較正常水平。他指,歷史上正常利率水平處於2至3厘,故認為全球日後須把利率由0厘調整到該正常範圍,既有助控制通脹,亦容許經濟發展,目前大家正處於異常低息情況轉變過來的過渡性階段。他預期,在通脹壓力仍存下,利率將有一段時間超出2至3厘範圍。
港撤限或仍需一年復甦

他強調香港的防疫政策屬行政事宜,但其實過去4個月香港在放寬防疫措施上已取得明顯進展,期望將來某日入境檢疫安排可由「0+3」變為「0+0」,可進一步釋放香港潛力。但他指一如其他經濟體,當解除防疫限制後,相信香港經濟同樣需要一段時間才能全面反彈,通常在重開12個月後,經濟才會強勁反彈,料明年香港經濟將有正面增長。

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