恒大物業首日孖展27億潤置佳源傳分拆物管

  物管板塊上市熱潮持續,內房龍頭企中國恒大(3333)分拆的恒大物業(6666)昨起開招,綜合本港券商,其首日暫錄27.19億元孖展認購額,較公開募資額15.81億元,超購0.72倍。雖然今周有多家物管股同期招股,而且陸續有來,但分析認為大型物管股仍會受投資者追捧。

  本周或將三隻物管新股撞期招股,除恒大物業外,華潤置地(1109)分拆的華潤萬象生活,及佳源國際(2768)分拆的佳源服務亦傳將在本周招股。交銀國際聯席董事謝騏聰表示,預計接下來至明年仍有不少物管股將上市,相信大型物管股將較受投資者青睞。

掀上市熱潮 明年陸續有來

  今年以來內房分拆物業管理業務上市掀熱潮,據本報不完全統計,截至昨日(23日),今年以來已有約21家物業管理企遞交上市申請,其中約12家物管企已上市。21家尋求上市的物管企中,近20家物管企由房企母公司分拆旗下物管業務上市,內房排名前五的龍頭企中國恒大、融創中國(1918)及華潤置地亦在列,頗受市場關注。

  自8月起,內地監管部門收緊房企融資及債務規模管控,房企面臨「三條紅線」壓頂,更推動房企快速拆分物業上市,以擴寬融資渠道。「三線同踩」的恒大、融創被列為紅檔,不能新增有息負債;兩公司紛紛在8月即啟動分拆物業板塊上市進程。

        謝騏聰表示,今年以來物管股上市潮持續,主要因疫情之下物管板塊的防禦性凸顯,增長快、市場廣闊令其估值水漲船高,一度頗受資本市場青睞。相反,房企的估值普遍偏低,故藉機將物管子業務變現,提升估值。而隨之而來的「三條紅線」監管新規更衝擊高槓桿房企,分拆物管業務已成為房企短期內降低負債、增加融資渠道、將子業務變現的重要方式之一。

        謝騏聰預計今明年仍有不少物管股將上市,大型物管股或將較受投資者青睞。不過,整體物管板塊估值短期內難有大幅度回升,預料若明年3月物管企能交出靚麗的成績單,或才有機會迎來可觀反彈。




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