順豐入主嘉里物流 雙方已討論數年

  內地快遞龍頭順豐控股(2352.SZ)計劃擴大物流業務,以175.55億元入主嘉里物流(636),收購其51.5%股權。順豐董事長王衛表示,是次合作商討接近3至4年,並非為外界所理解的「收購」,而是雙方的深度資本合作,未來雙方董事會將會以「共管」的模式經營公司。分析指,是次交易能令公司於亞洲區發揮更大的協同效應。

  順豐宣佈,擬以全現金方式收購嘉里物流9.31億股,佔已發行股本51.8%股權,交易作價175.55億元,相當於每股作價18.8元,較以嘉里物流停牌前報23.45元計,是次交易折讓24.4%;但每股股份收取的要約價,若連同派發7.28元特別息計,總作價將增至26.08元,即溢價約11.1%。嘉里物流昨收漲5.5%,報24.75元。

採「共管」模式經營

        王衛指出,近年市場變化較快,因而促成雙方合作,加上現時國內及海外的市場較大,因此並不存在業務重疊,相信未來仍有較大的發展空間。對於順豐房托計劃上市,順豐首席戰略管陳飛指,集團未來會減少重資產,以套取現金,認為未來物流行業需要着重科技發展多於資產。

        嘉里物流表示,完成交易後,將維持其上市地位;公眾持股量將由25%,降至15%,但該交易仍須待香港證監會、港交所(388)、國家發改委及商務主管部門、中國反壟斷主管部門等批准。該公司總裁馬榮楷表示,交易完成後,會繼續沿用嘉里物流品牌及維持上市地位,未來將由嘉里物流發展國際業務,以助順豐在內地及港澳以外擴展業務。

        第一上海首席策略師葉尚志表示,是次順豐入股,相信兩間公司合作在亞洲區的優勢會更加凸顯,並能於亞洲區發揮更大協同效應;雖然是次順豐未有收購台灣業務,但其物流市場相對較細,相信其影響不太大,另外嘉里物流昨日以及停牌前的累計升幅較大,建議投資者可以繼續觀望。




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