建銀國際首席策略師趙文利表示,上半年疫情反覆及政策擾動或致經濟調整期拉長,加劇市場波動,認為市場V型反彈機會不大。預測港股今年盈利經快速下調後趨穩,累計下調17.3%,預計全年盈利增速同比會調整至-15%,恒指目標價20500至28000之間,視疫苗研發進度、中美貿易、制裁及反制措施和立法會選舉等因素而定。 環球股市在疫情影響下,趙指全球經濟比起2008年經濟危機需更長時間調整。潛在風險為疫情二次爆發,防控效果低於預期、美國大選、中美關係及地緣政治風險、美國企業破產潮和企業信用風險加快暴露等。 趙認為港股盈利下跌趨穩,但仍未擺脫底部區間震盪。隨同股不同權公司及第二上市公司逐步納入恆指使權重及結構改變加上流動性推動,港股估值中樞中長期有望上移。目前恒指中僅騰訊(00700)一家科技巨頭,若同類企業最終權重佔比達到30%,估值有望可向美股靠攏。港匯方面,同業拆息持續高企,中概股回歸上市,上市公司派息、半年結以及南下資金以及境外中資企業購買香港資產使港匯持續走強,年初至今金管局幹預匯率總額達517億港元。 港區國安法正式出台,趙文利認為屬利好消息,法律覆蓋面全面。雖然歐美反應來看,西方價值觀可能與中國不同,但反應比較溫和,所以未有制裁措施出台。而美國通過自治法案對銀行緩衝期長,力度及影響比預期小,相信聯系匯率不會受影響。(sc)