Beyond Meat的人造肉曾炙手可熱,但最近正降溫。
Beyond Meat的人造肉曾炙手可熱,但最近正降溫。

(星島日報報道)隨着愈來愈多人成為健康飲食或素食者,人造肉一度受惠成為炙手可熱產品,但最近消費者熱度似乎有所減退,植物肉龍頭Beyond Meat(超越肉類公司)首當其衝,上季業績遜預期,公司擬推新產品谷銷售,挽回市場信心。

早前Beyond Meat公布截至今年10月2日止的第3財季業績後,股價一度大跌19%,反映市場對其前景的憂慮。Beyond Burgers理應受惠於夏季燒烤活動增加,屬銷售旺季,結果卻是公司第3財季淨收入僅1.06億美元,遜於市場預期的1.09億美元,每股虧損更達87美仙,大於市場預估的39美仙,並遠高於去年同期的31美仙。



對於這份令市場大跌眼鏡的業績,Beyond Meat行政總裁布朗解釋是受到疫情影響,期內公司的美國食品服務銷售淨收入按年下跌,主要基於美國出現變種新冠病毒感染個案,加上不少美國餐廳縮短營業時間及削減菜單菜式,需求減少所致。公司並表示,上財季於美國零售銷售淨收入按年下跌逾15%,則受社交活動恢復影響,民眾增加外出用餐,減少在家囤積植物肉食品。

Beyond Meat似乎想將美國銷售下跌全歸咎於疫情,以圖說服市場這季業績不會於明年重演。不過,其股價受壓,已證明市場並不賣帳。有分析認為,儘管美國恢復正常社交活動,會減少囤積植物肉需求,但期內燒烤活動增加卻未能填補此需求,同時餐廳選擇刪去植物肉菜式,或反映美國消費者對植物肉的追捧熱潮正在減退,意味對Beyond Meat的影響將不會是短暫的,甚至有可能是顯示Beyond Meat的業務較市場預期更快達到飽和點。

為挽回市場信心,布朗重申Beyond Meat專注於長線增長策略,包括透過與餐飲業界合作,以及持續拓展國際市場,並稱新競爭對手雖對公司保持市場份額增加壓力,而期內新產品稍為抵銷在美銷量跌幅,並暗示明年將推出價格更具競爭力的新植物肉產品,故對公司於2022年銷情感樂觀。

可惜,上述的長期發展策略,及中短期內推新產品谷銷售的部署,均未能減低市場對Beyond Meat的戒心。目前最少已有七家證券商下調了Beyond Meat的目標價,理由普遍為預期該公司的銷售將持續放緩。同業Impossible Foods(不可能食品)自2016年加入競爭後,現時似乎在與餐飲集團合作上較具優勢,令Beyond Meat要拓展市場的難度愈來愈大。

雖然餐飲市場被Impossible Foods壓制,Beyond Meat則在零售銷售市場扳回一城,擊敗Impossible Foods佔據超市霸主地位,但在零售市場並非僅此兩家競爭者,還有Kellogg、Conagra Brands和Maple Leaf Foods等搶着推新植物肉產品。隨着市場上同類產品愈來愈多,市場質疑Beyond Meat新產品能否成功谷起銷情。

市場分析師亦憂慮其毛利下跌,Beyond Meat今年第3財季毛利率下降至21.6%,遠低於市場平均預期的29.3%。該公司指毛利率下跌,是基於疫情引發的供應鏈問題,令運輸及倉存成本上升,同時公司其中一間倉庫受水災影響引致損失,影響期內毛利率。分析則認為,即使疫情過去,Beyond Meat毛利的壓力不會減少,為搶佔市場,宣傳新產品成本或增加。

更重要是市場對植物肉的熱度能否重燃,目前有所保留。儘管健康飲食是大趨勢,但植物肉並非必要元素,而植物肉在口感及味道上仍未能完全取代肉類,價格亦高於肉類,令不少健康飲食者認為,直接減少進食肉類分量更為健康及更省錢。且看Beyond Meat明年推出價格與肉價相若的植物肉,能否扭轉此局面。