高盛料聯儲局每次議息都收緊政策

美國重啟加息周期如箭在弦,聯儲局將在本周二舉行今年首次議息會議,在通脹猛撲之下,市場關注收水取態。高盛報告表示,局方的收水步伐或較市場共識更進取,估計從3月起每次議息都會提出收緊貨幣政策,即有7次實質鷹派政策出台,可能全年加息多過4次,並在5月提早縮表。高盛在上周末給予客戶的報告中表示,目前仍然預測聯儲局將在今年3月、6月、9月和12月加息,即隔次會議加息,並會在7月開始宣布縮減資產負債表,但同時強調通脹壓力的風險,已在逐步升至其預測基準線的上限,意味局方有可能加緊收水,「在每次會議都採取行動,直至通脹問題有改變為止」。該行經濟學家不諱言,局方有機會從3月起每次議息都推出緊縮政策,即有7次行動,「可以想像有一些潛在因素觸發連續會議後都決定加息」,令今年5月亦有機會加息,又或提早宣布縮表。高盛續解釋,引致收水步伐加速的原因,包括長期通脹有機會進一步提升,又或通脹數據會再超出市場預期,而目前Omicron變種病毒肆虐及美國工資增長持續強勁,都是未來通脹的重要推手。早前高盛在本月10日的報告已預測,今年美國將加息4次及最快在7月縮表,並預測雖然聯邦基金利率在今年僅是略高於市場定價,「但之後幾年差距會顯著擴大」,包括估計2023年第三季便合共加息7次,以及2024年第三季已合共加息10次,而市場對同期的共識分別只是加息5次及6次,即今次有可能比上一輪2015至2018年的加息周期,用3年加息9次的情況更急及更高。時富財富管理顧問黎永良表示,美國加緊加息事在必行,因為疫情引致的供應鏈擠塞問題依然存在,中美貿易戰所加關稅絕大部分亦由美國消費者承擔,令當地通脹居高不下,「息一定要加,如果唔係就會影響經濟復甦,造成滯脹。」但另一方面,他指,美國過去近兩年大放水以來,資金集中湧入股市,近期投資者則藉加息憂慮而大手沽貨,造成股市調整,阻礙收水部署。