恒生投資管理：港股會否反彈視內地經濟恢復狀況 可適時投資內房股
發佈時間：14:56 2022-09-28
恒生投資管理有限公司董事兼投資總監薛永輝認為，港股目前已經處於較低水平，預計下跌空間有限，但短期而言股市仍然疲弱，他指恒指後市或有機會下試2011年曾出現的16500點低位。他認為如果明年內地經濟數據有改善，港股將有機會反彈，但要視乎內地經濟的恢復狀況。他指如果未來內地防疫措施放寬，明年內地經濟數據有望改善，可正面提振市場。對於即將到來的20大，薛永輝認為對港股屬偏正面消息，但他又指經濟未必會是20大的關注重點，不一定會有利好經濟政策出台，或要等到今年12月中央經濟工作會議召開，才會有新政出台，而新政實施落地，或要明年到明年才能看到成效。
薛永輝指，本地電訊股、銀行股以及內地公路股都是現階段具防守性的股份，此外他指亦可以適時投資內房股。他又指看好受惠於中國內循環及經濟重啟的內需股，以及與人工智能、科技產業、新能源等相關的股份。
薛永輝指，經合組織最近下調多個主要經濟體的 2022 年預測 GDP 增長率，反映市場對多類宏觀因素及潛在衰退的憂慮。而中國的綜合採購經理人指數雖然在八月份下跌，但仍然高於 50，顯示製造業或非製造業景氣正處於擴張期，高於處於緊縮期並呈下跌趨勢的美元及歐元區。他表示，內地社會融資總額或已觸底，未來或現上升勢頭。儘管部份經濟指標有所回暖，但最近內地新冠疫情再度爆發，受影響城市的數目超出第二季疫情爆發，估計達 50 多個城市，防疫政策對實施經濟措施造成阻撓，並且影響消費信心，持續拖低經濟復甦。而美聯儲大幅加息，導致人民幣兌美元下跌。
此外，薛永輝表示， 環球市場正面對高息及低增長的新常態，而亞洲股市相對具有潛力。港股估值相對其他主要市場，尤其恒生指數的預測市盈率亦只有 9.8 倍，接近 10 年低位。美國消費者物價指數雖然稍有回落，但仍位於高位。從消費者物價指數個別部份來看，佔通脹很大比重的食品及住房租金的通脹率持續上升，預期聯儲局續以大幅加息以壓抑通脹，並在年底前及下年初繼續加息，以對抗通脹作為要務，環球市場或會繼續受壓。(mg)
