古天后日誌|港股高位震盪靜待調整機會


12月9日,天晴,早晚清涼,日間天氣乾燥,雖然呢啲天氣一啲都唔似冬天,但係令人舒服嘅。下周美國聯儲局議息,隔晚嘅就業數據顯示勞動力市場未有過熱,就業市場平穩,聯儲局喺咁嘅情況下,無需要大大力加息。喺加息壓力舒緩下,美股終止幾日跌勢回升。道指隔晚升183點;標指仍守3900水平,隔晚終止五連跌,升29點;納指回升123點,保住11000大關。預期下周議息加息0.5%已無懸念,目前10年美債息已回落至3.4%,反映聯儲局放緩加息之餘,甚至已有人預估明年下半年或第四季,美息可能掉頭減返轉頭。市場正關注聯儲局嘅議息聲明,會否開始放鴿,暗示貨幣政策或由緊轉鬆。楓葉國剛議息,雖然一如預期加息,但已開始轉口風,暗示可能暫停加息。

美聯儲局今年博命加息,主要係壓抑急速上升嘅通脹,最近反映通脹嘅數據,反映通脹有機會見頂回落,而今晚將公布PPI,預期對CPI走勢有一定指標。美股後市如何,除咗要留意通脹之外,會否陷入經濟衰退,形成滯脹有重大關係。但從美國嘅經濟反映,美國經濟未有陷入衰退危機,反而喺通脹受控下,經濟可以軟著陸,美股自然死唔去。

今年第一季俄烏爆發戰爭,令油價急升;而內地實施嚴厲防疫政策,亦影響到供應鏈,自然刺激物價急漲,加上當時市場熱錢過剩,令資金瘋狂炒作商品,進一步加速通脹上升。但經過聯儲局收緊銀根,除加息外亦同時縮表,減少熱錢流動,美股經過一輪調整後,去泡沫化及去槓桿化,令市場回復正常,股份回復正常估值,自然會吸引再線資金再度入場。

至於港股周三出現高位千跌後,噚日並未見跌勢延續,反而收復上日大部份失地,並從上19400水平之上,未有再向下測試10日或100日線,港股強勢可見一班。至於成交方面,維持喺1500億之上,反映仍有資金願現喺現水平買貨,港股仍有望向上挑戰20000大關。不過喺19000水平之上再追貨嘅值博率已大減,目前有貨喺手仍可持有,至於無貨追貨,隨時要有心理準備高位出現震盪,捱唔起可能出現5%至10%嘅波幅,都係畀少少耐性等機會,12月年結過後,1月基金要再做配置,待調整出現再入場亦未遲。