政府入股國泰,但太古話事權固若金湯。
政府入股國泰,但太古話事權固若金湯。

過去一年捲入反修例風波的國泰獲得政府注資,令英資大股東太古集團的控股權隨時攤薄,而第二大股東國航亦與政府「同聲同氣」,或再掀起政治憂慮。但事實上,早年國泰與多方簽下股權架構協議,令太古的地位難以撼動,今次計畫條款亦承諾國泰不會易主。

港龍航空在二○○六年由國航再度轉歸國泰旗下時,太古、國泰、國航和當時股東中信泰富簽下股權協議,奠定英資太古即使在中資國航入股國泰下,仍維持目前四成半股權的控股股東地位。協議列明,太古可保留大多數董事席位,即使太古減持國泰也至少擁有兩席;太古亦有權任命主席及董事,亦主導日常營運;同時除非獲國泰董事局推薦,否則任何人士增持國泰亦無法提出全購。協議又特設條款,禁止國航和中信泰富入股國泰以外的香港航空公司。

今次資本重組計畫亦表明,太古將繼續是國泰的控股股東,並確保國泰與政府債務未「分手」期間,國泰不會作出任何行為令太古放棄身分,反過來說,即使政府持有優先股、認股權證及成為未還清過渡貸款的債權人,也無法聯同「志同道合」人士架空太古。

不過,有業內人士認為,縱使政府派兩名觀察員入局,一心只想監察投資回報事宜,但國泰董事局成員亦會有戒心,因為觀察員除了無權投票外所有事都能做,特別是看穿國泰帳目及日常營運資料,或多或少涉及敏感內容,但這名分析人士又指出,即使卡塔爾航空是國泰競爭對手,數年前亦可入股成第三大股東,認為今次為了救亡始終要作出取捨,而國泰自去年風波已吸取經驗,對政治事件反應更迅速,相信今次政府入股不會令國泰成整頓對象。