【專欄】大條道理停壹傳媒牌
更新時間：21:39 2021-05-18
發佈時間：07:08 2021-05-18
發佈時間：07:08 2021-05-18
字體大小
壹傳媒上星期宣告結束台灣業務，其後警方宣布凍結大股東黎智英的私人帳戶。消息公布後，壹傳媒管理層表示被凍結帳戶是大股東私人戶口，有財經專家又指黎智英不是公司董事，故不影響公司云云。然而，昨日在開市前，壹傳媒股份被停牌，似乎反映黎智英被凍結資產不影響上市公司的說法未必全面。
私人水喉隨時斷纜
壹傳媒管理層在大股東遭凍產後，出來派定心丸，財經專家又指公家帳和私家帳無需要混為一談，聽來有一定合理性，但只要稍為留意壹傳媒近年營運，就知不是一加一這樣簡單。
近年，壹傳媒嚴重虧損，出現入不敷支，除了賣產和尋求銀行貸款，還需要黎智英開動私人水喉注資，過去他曾提供七億多元的股東貸款，大部分已被取用，如果黎智英再無水可泵，壹傳媒是否能繼續營運。再者，警方拘捕黎智英多時，上周才提出凍結資產，是否代表案情有新進展或掌握新證據呢？故此凍產是重大變化，熟悉財務的人士指出，黎智英戶口被凍結，銀行對他控制的上市公司支持度，無可避免要重新檢視，就不是簡單說大股東私帳和上市公司沒有關係這樣簡單，也不是如財經專家說無做董事兩者就沒有關連。
壹傳媒資金鏈如何運作有燃眉之憂，皆因從公司初步營運數據顯示，集團現在處於天天燒錢的狀態，究竟手頭有多少資金可燒，要細看帳目才知。現在公司未出年報，就有需要作出交代，否則就有披露不足的風險。
財政狀況隨時劇變
連串事件令壹傳媒財政狀況出現劇變，像台灣《蘋果日報》結束，涉及裁員，當中可能要即時支付一大筆現金。同樣，現時壹傳媒還有不少業務，譬如印刷資產是否要撇帳，當中有沒有引致非經常性虧損。長遠而言，甚至壹傳媒過去累積的大量訴訟，過去是否做了足夠撥備，最好都重新檢視。
在黎智英被凍產前，壹傳媒員工曾與管理層開了大會，這個過程後來公開，當中披露員工期望公司能夠先結業清數，然後重聘營運，認為先清數的做法較能保障員工。不過，管理層就堅拒建議，從公司立場，結業清數雖然可以令員工放心，但就涉及大量現金支出，公司的生存與員工的福祉出現矛盾，決定是要先保住公司。
從員工要求先收取離職薪資，反映了近距離接觸公司營運的人，對未來的財政有多大信心，之後再發生台灣紙媒結業和黎智英私產被凍結，不但員工的前景令人關注，股東的前景一樣難料，所以有人看了個別財經專家的評論，實在摸不着頭腦。
聽任波動如買大細
現時，黎智英持有逾七成的壹傳媒股份已不能買賣，只有小股東和市場人士可以參與交易，過去，每逢壹傳媒或黎智英出大事，股價都大幅波動，炒高急升再大幅回落的個案不止一次發生。本來，股市一向容許投機，願買願賣沒有甚麼問題。只是，前提應該讓投資者有足夠的資訊作出決定，而不是盲目買大細，故此，公司停牌其實不令人意外，顯得比像過去任人胡亂買賣做法正常。
《星島日報》「架勢堂」作者：齊秀峰
私人水喉隨時斷纜
壹傳媒管理層在大股東遭凍產後，出來派定心丸，財經專家又指公家帳和私家帳無需要混為一談，聽來有一定合理性，但只要稍為留意壹傳媒近年營運，就知不是一加一這樣簡單。
近年，壹傳媒嚴重虧損，出現入不敷支，除了賣產和尋求銀行貸款，還需要黎智英開動私人水喉注資，過去他曾提供七億多元的股東貸款，大部分已被取用，如果黎智英再無水可泵，壹傳媒是否能繼續營運。再者，警方拘捕黎智英多時，上周才提出凍結資產，是否代表案情有新進展或掌握新證據呢？故此凍產是重大變化，熟悉財務的人士指出，黎智英戶口被凍結，銀行對他控制的上市公司支持度，無可避免要重新檢視，就不是簡單說大股東私帳和上市公司沒有關係這樣簡單，也不是如財經專家說無做董事兩者就沒有關連。
壹傳媒資金鏈如何運作有燃眉之憂，皆因從公司初步營運數據顯示，集團現在處於天天燒錢的狀態，究竟手頭有多少資金可燒，要細看帳目才知。現在公司未出年報，就有需要作出交代，否則就有披露不足的風險。
財政狀況隨時劇變
連串事件令壹傳媒財政狀況出現劇變，像台灣《蘋果日報》結束，涉及裁員，當中可能要即時支付一大筆現金。同樣，現時壹傳媒還有不少業務，譬如印刷資產是否要撇帳，當中有沒有引致非經常性虧損。長遠而言，甚至壹傳媒過去累積的大量訴訟，過去是否做了足夠撥備，最好都重新檢視。
在黎智英被凍產前，壹傳媒員工曾與管理層開了大會，這個過程後來公開，當中披露員工期望公司能夠先結業清數，然後重聘營運，認為先清數的做法較能保障員工。不過，管理層就堅拒建議，從公司立場，結業清數雖然可以令員工放心，但就涉及大量現金支出，公司的生存與員工的福祉出現矛盾，決定是要先保住公司。
從員工要求先收取離職薪資，反映了近距離接觸公司營運的人，對未來的財政有多大信心，之後再發生台灣紙媒結業和黎智英私產被凍結，不但員工的前景令人關注，股東的前景一樣難料，所以有人看了個別財經專家的評論，實在摸不着頭腦。
聽任波動如買大細
現時，黎智英持有逾七成的壹傳媒股份已不能買賣，只有小股東和市場人士可以參與交易，過去，每逢壹傳媒或黎智英出大事，股價都大幅波動，炒高急升再大幅回落的個案不止一次發生。本來，股市一向容許投機，願買願賣沒有甚麼問題。只是，前提應該讓投資者有足夠的資訊作出決定，而不是盲目買大細，故此，公司停牌其實不令人意外，顯得比像過去任人胡亂買賣做法正常。
《星島日報》「架勢堂」作者：齊秀峰
