美國聯儲局主席鮑威爾。AP
美國聯儲局主席鮑威爾。AP

美國聯儲局今晨結束一連兩日議息會議,一如預期維持息口不變,聯邦基金利率維持在零至四分一厘的目標區間。儲局會後聲明指,美國整體財政狀況近月有改善,經濟路向仍要視乎新冠肺炎疫情發展。儲局官員還暗示,零利率維持直至2023年。

在聯儲局公布議息結果後,美股回穩上升。杜指中段升302點,見28298,突破2萬8千點關口,最終收市升36點,報28032點。標普指數中段亦升百分之0.68,至於以科技股為主的納斯達克指數,只升不足百分之0.29,收市跌15點,報3385點。

經濟數據方面,美國公布八月份零售銷售按月增加百分之零點六,市場預期為增加百分之一,即是低於預期。扣除汽車的零售銷售按月增長百分之零點七,亦低於市場預期的增長百分之零點九。市場在議息前夕已對聯邦基金利率維持不變已毫無懸念,集中將目光投放在聯儲局主席鮑威爾如何闡述其新貨幣政策框架。鮑威爾上月底在美國Jackson Hole舉行的全球央行年會上公布,會就貨幣政策框架作修訂。

局方同意改以「平均通脹」為目標,即較以往通脹達到百分之二的固定目標具彈性,意味容許通脹可短暫高於百分之二時仍保持不加息。新框架亦改變就業市場的政策描述,將評估「偏離充分就業水平有多少」改為「距離充分就業水平有多不足」,即盡可能扶持就業同時,亦不再憂慮強勁就業市場會導致過度通脹。

致同會計師事務所首席經濟學家斯旺克認為,鮑威爾選擇於議息前放話,旨在傳達要創造公平競爭環境,並允許薪金有更大上調空間,讓陷於水深火熱的勞動人口盡快就業,不會受溫和的通脹掣肘。

聯儲局對上一次修訂貨幣政策在2012年,前主席伯南克明確表示將通脹控制在百分之二,但事實上,自制定以來美國的平均通脹只有百分之一點四。美銀早前報告指出,要達到新指引的平均百分之二目標,代表市場要長期忍受高通脹,並推算在經濟低迷下,超低利率水平需維持四十二年不變才可達成,反映在利率及通脹之間取平衡,目前仍然困難。